Китай может вскоре обогнать Японию по размеру ВВП

Обнародованные данные Национального статистического бюро Китайской народной республики могут обернуться небольшой сенсацией 2010 года. Темпы роста ВВП Китая за 2009 год составили 8,7%, что может позволить КНР стать второй в мире экономикой после США, обогнав своего давнего соперника - Японию. Так это или нет, станет понятно в феврале, когда точные показатели роста ВВП за год обнародует статистическое ведомство Японии. Однако уже сейчас понятно, что это будет не рост, а падение, которое, по экспертным оценкам, может составить около 6%. В этом случае, вполне возможно, Китай получит "серебро" по объёму ВВП.

Китай уже давно показывает очень высокие темпы экономического роста, которые не ослабил даже финансовый кризис. "При инерционном сценарии рост Китая сохранится и будет существенно выше, чем в развитых странах, - считает зам. руководителя аналитического департамента компании "Совлинк" Ольга Беленькая. - Однако сейчас китайские регуляторы пытаются этот рост замедлить, так как понимают, что он чреват перегревом экономики, особенно что касается финансовых рынков, недвижимости и переизбытка производственных мощностей, опасного отсутствием спроса на конечную продукцию. Но, тем не менее, пока Китаю удаётся поддерживать некую модель роста экономики, несмотря на сокращение экспорта. Спад удалось предотвратить за счёт госпрограмм и наращивания банковского кредитования".

Но именно такие программы опасны, так как усиленное банковское кредитование и господдержка только надувают "китайский пузырь", полагают скептики. Об огромном пузыре, надувающемся на китайских рынках акций и недвижимости, предупреждает известный независимый экономист Энди Се, работающий в Шанхае. "Когда цены на недвижимость растут быстрее доходов населения, рано или поздно случается падение, - предупреждает экономист. - Так было в Японии в конце 80-х, в Гонконге - в 1997 году и происходит сейчас в США и Великобритании". Бывший главный экономист Morgan Stanley по азиатско-тихоокеанскому региону полагает, что акции и недвижимость Китая переоценены на 50-100%. Схлопывание пузыря случится, когда доллар начнёт снова набирать силу, а катализатором выступит высокая инфляция, которая вынудит Федеральную резервную систему поднять процентную ставку. Такой сценарий вероятен через два года, считает Энди Се.

Китай в любом случае, вне зависимости от перегрева рынков, в обозримом будущем ждёт падение экономики, отмечают исследователи из Японии и Кореи. В настоящее время двигателем китайского экономического чуда является урбанизация (сейчас доля городского населения в Китае составляет 50%) и благоприятная демографическая обстановка (много молодой и дешёвой рабочей силы). Но где-то через десять лет, при увеличении доли городского населения до 70-75%, наступит коллапс. В огромных городах останется лишь стремительно стареющее население.

Тем не менее, Китай, похоже, в любом случае обгонит Японию. "Если не в этом, то в следующем году Китай станет второй крупнейшей экономикой мира. Однако в ближайшие годы мы увидим замедление темпов роста китайской экономики, хотя, несмотря на это, КНР будет опережать по темпам роста другие ведущие экономики", - полагает Михаил Аристакесян, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ".

Двадцать лет стимулирования экономики Японии различными программами помощи так и не дали результата, сожалеет г-н Аристакесян. "Если раньше помогали высокие нормы сбережений у населения, то сейчас основными тенденциями являются старение населения, рост безработицы и падение экспортной выручки. Последнее происходит в том числе из-за Китая, который активно пытается производить товары с высокой нормой прибыли, завоёвывая товарную нишу Японии", - отмечает аналитик. "Потенциал роста экономики Японии не просматривается: в стране длительная стагнация, большая часть производства - это высокотехнологичная продукция, ориентированная на развитые страны, других драйверов роста нет", - подтверждает Ольга Беленькая.

Другой извечный вопрос - качество китайской статистики. Непонятно, насколько она отражает реальную ситуацию. "Выбора у нас нет, мы вынуждены опираться на официальную статистику, но степень доверия к ней гораздо ниже, чем к статистике тех же США", - считает г-жа Беленькая, отмечая, что абсолютный размер ВВП - это, конечно, значимая величина, но более показательна цифра ВВП на душу населения. Выход в лидеры по этому показателю Китаю точно не грозит.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Высокопоставленные представители США обсудят в Москве проблему СНВ	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	С
Уровень мировых цен на металлы	В
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Г. Греф: В 2010 г. доля просроченной задолженности по банковскому сектору РФ составит не менее 20%	С
РЖД планирует в ближайшее время провести IPO на бирже Гонконга	C
"Полиметалл" в 2009 г. увеличил производство серебра на 1%, золота - на 9% до 311 тыс. унций	С

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный