Китайский пасьянс: Новая волна Covid-19 накрывает мировой рынок

11.07.22 18:00 Разбор полетов

Covid-19 напомнил о себе. Со вспышкой коронавируса снова столкнулся Китай, на этот раз всплеск заражений зафиксирован в Макао - мировом игорном центре. Кроме того, новые случаи "ковида" вновь зарегистрированы в Пекине, Шанхае и других частях Китая. Также поступают сигналы о росте случаев заболеваний в Европе. По данным Johns Hopkins University, с начала пандемии подтверждено 555,5 млн случаев Covid, умерли 6,35 млн пациентов.

Есть ли риски развития новой глобальной волны заражения? Подтолкнет ли вирус экономику к стагфляции? Finam.ru изучил имеющуюся на сегодня информацию.

казино в Макао, изображение chris_1010 с сайта Pixabay

С Covid игры плохи

Азиатский рынок сегодня накрыла волна распродаж. Наибольшее снижение показали китайский индекс CSI300 (-1,67%) и гонконгский Hang Seng (-2,77%). Поводом для массового закрытия позиций стали "ковидные" и корпоративные новости из Китая.

В понедельник Макао закрыл все свои казино впервые более чем за два года. В крупнейшем игорном центре мира разразилась сильнейшая вспышка Covid-19. С середины июня в Макао зарегистрировано около 1500 случаев заражения коронавирусом. Около 19 тыс. человек находятся в жестком карантине в соответствии с политикой нулевой толерантности к Covid, которой придерживается правительство Китая.

Более 30 городских казино и других предприятий будут закрыты на одну неделю. Жителям запрещено покидать дома без необходимости, за соблюдением карантина будет следить полиция. Хотя правительство КНР заверило, что не вводит общегородскую изоляцию, запрет на передвижение означает, что Макао практически закрыт. Стоит отметить, что многие казино на полуострове итак фактически не работают в течение трех последних недель, лишь минимальный штат сотрудников поддерживает инфраструктуру. Однако более радикальные меры сильно ударили по доверию инвесторов.

Новости о локдауне в Макао обрушили акции Wynn Macau (-6,68%), Sands China (-8,15%) и Melco International Development (-7,13%). Некоторые аналитики дают весьма пессимистичные оценки восстановления отрасли. Их мрачные прогнозы не предусматривают восстановления доходов от игр ни в конце третьего квартала, ни в течение четвертого квартала.

Последний раз казино в Макао закрывались в феврале 2020 года на 15 дней. Власти ранее не решались полностью закрывать игорные дома из-за своих обязательств по сохранению рабочих мест. В отрасли прямо или косвенно занята большая часть населения полуострова, и на ее долю приходится более 80% доходов бюджета.

Более 90% из 600 тыс. жителей Макао полностью вакцинированы против Covid-19, но городу-курорту впервые приходится бороться с высокозаразным штаммом "омикрон".

Помимо Макао, новые случаи заболевания вновь зафиксированы в Пекине, Шанхае и других частях Китая. Причем в Шанхае - крупном финансовом центре КНР, который только недавно вышел из двухмесячного карантина, обнаружили новый субвариант omicron BA.5.2.1. Этот штамм был впервые выявлен в Китае 13 мая у 37-летнего мужчины, прилетевшего в Шанхай из Уганды, сообщил Китайский центр контроля и профилактики заболеваний.

Начиная с этой недели жителям Пекина, Шанхая и других крупных городов КНР придется сдавать тест на Covid перед посещением общественных мест. Дополнительно город Сиань в центральном Китае объявил о закрытии на неделю развлекательных заведений, а также о запрете на посещение ресторанов. Администрация Шанхая объявила о временном закрытии караоке-клубов. А в Ухане власти подтвердили первый случай заболевания холерой.

Однако несмотря на рост числа случаев Covid в Китае рыночные аналитики не ждут введения национального карантина. По мнению Винни Ву, стратега Bank of America Securities, инвесторам следует рассматривать краткосрочные коррекции на китайских рынках как возможность для покупок.

Аналитик отметила, что "индикатор подъема и угасания", измеряемый Bank of America Securities, в настоящее время находится в "бычьей зоне". Во время предыдущего массового тестирования на Covid в КНР индикатор сигнализировал о 100-процентной вероятности роста индекса CSI 300 в ближайшей перспективе, при этом средняя доходность в ближайшие два-шесть месяцев будет высокой, сказала Ву в программе Street Signs Asia на CNBC.

Насколько здорова китайская экономика, узнаем уже в пятницу, 15 июля, когда будут опубликованы данные по ВВП Китая за второй квартал.

Глобальный спрос vs. COVID-Zero

Локдауны в Китае негативно сказываются не только на экономике страны, но и на мировом рынке. Эффект производится каскадно. Логистические цепочки, которые до сих пор восстанавливаются после кризиса последних двух лет, особенно затронувшего морские грузоперевозки, могут снова оказаться под давлением болезненных обстоятельств.

Многокомпонентный мировой контейнерный индекс WCI, который отслеживает стоимость перевозки 40-футовых контейнеров на основных маршрутах, с сентября упал более чем на 30%. Рынок обеспокоен корректировкой товарно-материальных запасов. В частности, Samsung, седьмой по величине импортер в США, вдвое сократил запланированный заказ на июль.

https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry

Источник: World Container Index, Drewry Supply Chain Advisors

Объем грузоперевозок между Китаем, США и странами Европы снизился на фоне сокращения потребительского спроса. А это, в свою очередь, приводит к снижению заказов на китайских фабриках. Более того, западные компании уже всерьез задумались о переносе производства ближе к дому.

Вместе с тем, политика COVID-Zero может стать причиной спада спроса на нефть, поскольку Китай является крупнейшим покупателем углеводородов. Соответственно, снизится и российский экспорт нефти в азиатский регион.

Рыночные эксперты сходятся во мнении, что коррекция спроса приведет к замедлению глобального роста. Однако стагфляционные риски для Китая ниже, чем для западных стран, поскольку в КНР довольно низкая инфляция.

"С начала июля число новых заболеваний в материковом Китае повысилось – числа маленькие, как в абсолютном плане, так и относительном – чуть свыше 400 в последние дни в сравнении с ниже 100 в конце июня, но, учитывая нулевую терпимость Компартии к Covid-19 даже спустя два года, инвесторы решили сократить часть позиций по китайским бумагам на биржах в Шанхае и Гонконге. И можно ожидать слабую динамику индексов в обозримом будущем. Европейские и американские акции также почувствуют на себе эти "волны", так как локдауны влияют на производственные площадки западных компаний и мировую логистику. Причем иностранные компании тоже устали от этого – до такой степени, что думают или уже подготавливают перенос производства в соседние страны (в частности, Apple). Локдауны также повлияют на локальную экономику, но стагфляционные риски для Китая ниже, чем для западных стран. У Китая нет таких проблем с инфляцией – рост потребительских цен (CPI) в июне составил всего лишь 2,5% (г/г) и 0,0% (м/м), в то время как в США CPI находится выше 8%", - комментирует Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам".

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...