Китайский фондовый рынок на фоне американского выглядит островком стабильности
ФРС США признала серьезные проблемы, связанные с инфляцией, и резко подняла ставку на прошлой неделе. В последний раз такое резкое повышение ставки, на 0,75%, было в 1994 г. На текущий момент ставка составляет 1,50–1,75% и, по прогнозам аналитиков, к концу года достигнет уровня 3,4%. На текущий момент инфляция превышает 8%. Если брать исторические данные, то всегда в экономике США при превышении инфляции в 5% ФРС приходилось увеличивать ставку выше индекса цен, чтобы погасить инфляцию.
Но в текущих условиях, когда объем долга вырос кратно, повышение ставки может привести к глобальному кризису. Каким образом ФРС собирается выходить из данной ситуации - непонятно.
Также следует отметить, что в условиях повышения ставок у корпораций будут возрастать расходы на обслуживание долга, а компании, которые на хайпе поднялись, без фундаментальной составляющей, будут банкротиться.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Индекс S&P находится в явно перепроданном состоянии, в начале текущей недели возможно его коррекционное движение вверх, до уровня 3750, но говорить о более длительном растущем движении пока нет оснований. Вероятной коррекцией можно воспользоваться, чтобы закрыть длинные позиции.
Для фондового рынка на текущей неделе произойдет ряд важных событий, которые могут придать повышенной волатильности. Это отчет Дж. Пауэлла о ДКП 22 июня Банковскому комитету Сената США, 23 июня ФРС опубликует результаты стресс-тестирования крупнейших американских банков. Кроме того, из важной статистики ожидается публикация данных по продажам жилья на вторичном рынке.
В Китае на текущей неделе ожидается решение регулятора по ключевой ставке. В свете последних заявлений китайских чиновников дальнейшее снижение ставки не планируется в связи с резким повышением ставки ФРС. Каких-то иных значимых новостей из Китая, которые повлияли бы на фондовый рынок, нет.
С точки зрения ТА ситуация такова:
Китайский фондовый рынок на фоне американского выглядит островком стабильности, демонстрируя рост практически каждую неделю. По нашему мнению, данная тенденция продолжится и на текущей неделе, а значение индекса на закрытии торговой недели может протестировать уровень 3350–3380.
На российском фондовом рынке все более проявляются признаки восстановления. За прошедшую неделю индекс МосБиржи вырос на 4%. Как показывает практика, предыдущее падение индекса, обусловленное неблагоприятной геополитикой, оборачивается более высоким потенциалом его роста.
Что может повлиять на дальнейшую динамику фондового рынка? Прежде всего снижение ключевой ставки, хотя и более медленными темпами, чем ранее. Ввиду ограниченности апсайда роста цен ОФЗ, обусловленного темпами снижения ключевой ставки, все больше институциональных инвесторов задумываются о перекладывании из ОФЗ в акции.
По данным Мосбиржи, все больший объем операций совершают физлица - около 70% в общем объеме торгов акциями. На фоне окончания депозитов по высокой ставке, открытых в конце февраля - начале марта, часть этих средств перетечет на фондовый рынок, что усилит спрос на акции, потому как инструменты с фиксированной доходностью и депозиты становятся все менее интересными.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Значения индекса находятся вблизи сопротивления в текущем боковом тренде, но в силу озвученных выше факторов есть вероятность пробития данного уровня и тестирование новых локальных максимумов в районе 2450–2500.