Китайский ЦБ подпортил настроение рынка Елена Стажкова Прошлая неделя на российском фондовом рынке была довольно интересной. Внешний фон был неоднозначным – фондовые индексы развитых и

Китайский ЦБ подпортил настроение рынка

Елена Стажкова

Прошлая неделя на российском фондовом рынке была довольно интересной. Внешний фон был неоднозначным – фондовые индексы развитых и развивающихся стран в целом демонстрировали рост, а вот цены на нефть снизились на 5,7% до уровня 71,48 долл. за баррель сорта Brent. Но в течение недели поступали не очень хорошие новости от российских эмитентов и регуляторов.

Лидерами недельного снижения среди наиболее ликвидных акций стали бумаги Полюс Золото (-10.25%), а также лидеров нефтегазового сектора – Сургутнефтегаза (-9.82%), Лукойла (-8.97%), Газпрома (-6.67%), которые кроме общего настроения рынка испытывали также давление из- за снижения на прошлой неделе мировых цен на нефть – цена на сырую нефть марки WTI в Нью-Йорке упала за неделю на 4.32%. На 6.75% снизились за неделю котировки Уралсвязьинформа, на 4.8% - МТС, на 3.86% - РАО ЕЭС, на 3.63% - Норильского никеля и Татнефти.

Меньше всего от снижения пострадали акции Газпромнефти (-1.54%), Роснефти (-0.9%), котировки которой по всей видимости продолжают поддерживать искусственно, и Сбербанка (-0.34%) – традиционно защитной бумаги. А котировки Ростелекома и вовсе за неделю показали небольшой (+0.16%) рост.

Тимур Хайруллин, аналитик по нефтегазовому сектору ИК Финам отмечает, что Сургутнефтегаз рапортовал о снижении чистой прибыли по итогам полугодия на 9%, финансовые результаты Уралкалия и Силовых машин также оказались хуже ожиданий. «Особую активность проявили на прошлой недели представители Федеральной антимонопольной службы, которые решили навести «порядок» как на рынке нефтепродуктов, так и на рынке услуг мобильной связи. Наверное, - считает аналитик, -«нет необходимости разъяснять, как подобные инициативы ФАС влияют на инвестиционный климат в стране и на денежные потоки компаний. Помимо этого Басманный суд Москвы снял арест с привилегированных акций Транснефти. Новость, безусловно, позитивна для держателей акций компании, которые получат возможность продать акции Транснефти. Мы полагаем, что акции компании будут демонстрировать динамику "хуже рынка"».

Четыре торговых сессии участники рынка игнорировали негативный новостной фон и российский рынок оставался примерно на тех же уровнях, что и в начале неделе. Но в пятницу все изменилось - падение котировок шло практически по всему спектру бумаг. Индекс ММВБ упал сразу на 4,24% и к закрытию составил 1404,73 пункта. Индекс РТС снизился на 3,18% и зафиксировался на значении 1595,22 пунктов.

Аналитики ИК Финам не склонны считать, что основной причиной падения российского рынка стала заниженная оценочная стоимость выкупа акций РАО ЕЭС, определенная Delloitte&Touche: «по нашему мнению, спусковым крючком стало повышение учётной ставки в Китае, и публикация индекса потребительского доверия США, который оказался ниже ожиданий. Но если тема повышения учетной ставки ФРС отошла пока на второй план, то усилия ЦБ Китая по охлаждению китайской экономики вызывают нешуточные опасения. Снижение инвестиционной активности и замедление китайской экономики могут привести к снижению спроса на сырьевые товары, что окажет негативное влияние на российский фондовый рынок».

В то же время, улучшающиеся фундаментальные показатели российской экономики в сочетании с сохранением достаточно комфортных цен на нефть, газ, металлы создают предпосылки для достаточно уверенной динамики российского фондового рынка. Тимур Хайруллин придерживается мнения, что наиболее перспективны для покупки акции Газпрома, Лукойла, НОВАТЭКа и Башнефти. «Из других отраслей нашими фаворитами являются акции компаний энергетической и химической отраслей (Череповецкий Азот, Приаргунское ПГХО)».

Минувшая неделя продемонстрировала редкую независимость акций второго эшелона от динамики акций крупных эмитентов, считают аналитики ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент. В то время как котировки голубых фишек смогли реализовать восходящие амбиции только по итогам одной биржевой сессии, второй эшелон упорно рос почти всю неделю, немного снизившись лишь во вторник. Пятничное закрытие зафиксировало разнонаправленные итоги прошедшей недели: РТС упал 3,2%, РТС-2 прибавил 0,9%.

Большое влияние на динамику рынка имели квартальные и полугодовые результаты. Финансовый отчет Уралкалия, оператор Комстар-ОТС (CMST) выпустил полугодовой финансовый отчет по стандарту РСБУ, Газодобытчик НОВАТЭК (NVTK) сообщил о снижении чистой прибыли за первые два квартала 2006 г. на 15% на фоне роста объемов добычи, Северсталь (CHMF) заработал во втором квартале $294 млн. в виде чистой прибыли, что на 46% больше, чем в предыдущем квартале, но на 5% меньше, чем год назад. Выручка составила $1,5 млрд.

Также по мнению Андрея Верникова, аналитика «Атон-Лайн», на прошлой неделе российский фондовый рынок оторвался от американского. «Если американский индекс вырос, то российский индекс РТС понизился. Если рост американского индекса был достаточно уверенным, то снижение российского рынка прерывалось периодическими попытками игры на повышение. Для США основной причиной повышения индекса стали данные о снижении инфляции, которые давали инвесторам понять что цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС уже завершен. Эти же данные и стали причиной, которая периодически двигала вверх российский фондовый рынок несмотря на общую склонность к понижательной коррекции». Подводя итоги развитию российского фондового рынка за неделю можно отметить, что, по-видимому, полной коррекции рынка еще не произошло. Верников отмечает, что «полной коррекции рынка помешали хорошие данные по американской инфляции, которые давали понять, что цикл повышения ставок ФРС уже завершен».