Китай начинает волновать финансовые рынки

Китайская экономика сохраняет вероятность своего негативного влияния на финансовые рынки. Выходные дни и понедельничный будний принесли две не радостные новости вокруг Поднебесной.

1. В воскресенье прошло ежегодное собрание парламента, где со своей речью выступил премьер-министр Китая Ли Кэцян. В первую очередь, он обратил свое внимание на возрастание рисков вокруг экономики страны. Во вторую очередь, экономика страны, скорее всего, будет расти темпами не выше +6,5% (г/г). Причиной такого мнения является два фундаментальных фактора, которые вызваны политическими событиями:

- нарастание протекционизма;

- деглобализация рынков.

Но, последнее может сыграть наоборот "злую шутку". Чрезмерная глобализация финансовых рынков привело к тому, что любая площадка мира демонстрирует молниеносную реакцию на события в Китае, чему подтверждение 24 августа 2015 года. С учетом последнего, мы считаем, что вопрос вокруг Китая обязан стать на первое место. Кроме того, вряд ли события Еврозоны могут стать "Черным Лебедем" масштаба китайского. А рисками со стороны Китая может быть ни сколько темпы роста ВВВ, сколько банковская система, денежно-кредитный и ипотечный рынок.

2. Рейтинговое агентство Fitch опубликовало сообщение о том, что в Китае нарастают риски банковской системы, которые могут нести последствия мирового масштаба.

В целом, тому есть логичное подтверждение в лице быстрых темпов роста объема кредитования экономики Китая. С одной стороны, быстрый доступ предприятий к финансовым средствам являлся стимулом для роста их производственной активности, что помогло ВВП, расти темпами выше, чем средние в мире. С другой же стороны, такой всплеск кредитования рано или поздно закончит свой рост, и динамика бизнеса коммерческих банков может кардинально изменится.

Fitch сообщила именно о том, что проблема в банковской марже, которая может ухудшится из-за изменения кредитного портфеля. Кроме того, в своем ежеквартальном отчете, Народный Банк Китая опубликовал информацию о том, что в 2016 году замедлились темпы роста прибыли коммерческих банков. В первую очередь, это происходит из-за смены кредитной политики НБК и рентабельности активов банков.

Данные факторы вряд ли будут радовать инвесторов, и с учетом нарастания таких рисков со стороны Китая, мы рекомендуем обратить внимание на безопасные активы, как золото и серебро. Кроме того, длинные позиции на фондовых площадках мира подпадают теперь под зону китайского риска.