"Хэдхантер" во 2 квартале может нарастить EBITDA на 0,8%

"Хэдхантер" планирует отчитаться за II квартал 2026 г. в пятницу, 14 августа. В тот же день могут объявить рекомендацию по дивидендам за I полугодие 2026 г.

В целом ждем стабильных результатов.

Прогноз по результатам за II квартал 2026 г

Источники: данные компании, БКС Мир инвестиций

Напомним, в I квартале, несмотря на сокращение числа вакансий и другие сдерживающие факторы, компании удалось ограничить снижение выручки примерно до 1,5%. Ожидаем, что во II квартале выручка также снизилась незначительно по сравнению с прошлым годом, в том числе за счет более низкой базы сравнения.

Скорректированную EBITDA также прогнозируем примерно на уровне II квартала 2025 г. — около 5,4 млрд рублей, что соответствует росту на 0,8%.

Оценка. Бизнес-модель "Хэдхантера" устойчива к негативным факторам, что позволяет компании генерировать прибыль и платить дивиденды. В то же время у компании масштабная программа обратного выкупа акций: на 4 августа компания выкупила с рынка 1,17 млн акций. Это несколько ограничивает свободные средства.

Если Хэдхантер продолжит платить дивиденды в прежнем объеме, денежные средства на балансе могут быть исчерпаны. Не исключаем, что выплаты могут сократить. Напомним, последние два полугодия Хэдхантер платил по 233 руб. на акцию.

Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на Хэдхантер. Если компании удастся удержать финансовые показатели на текущем уровне и рекомендовать дивиденды примерно в прежнем объеме, пусть даже и с небольшим снижением, реакция рынка, на наш взгляд, скорее всего, останется спокойной.

* потенциал роста минус стоимость акционерного капитала
Источник: БКС Мир инвестиций