"Хэдхантер" остается хорошей консервативной историей
В целом, результаты неплохие. Несмотря на очевидные проблемы в экономике и сокращение найма, Хэдхантер смог увеличить выручку в IV кв. на 0,4% г/г.
Это может показаться слабым результатом, но надо понимать, что эффект от жёсткой ДКП проявляется только спустя несколько кварталов.
Что интересно — драйвером роста выручки остаётся HRtech, но проблема в том, что этот сегмент занимается всего примерно 6% от совокупной выручки Хэдхантера.
Ничего критичного в этом нет, но только при условии, что основная часть бизнеса продолжит генерировать достаточно прибыли. В противном случае показатели компании сильно просядут.
В части остальных финансовых показательней у нас нет вопросов. Бизнес остаётся высоко маржинальным, финансовые расходы не растут, а свободный денежный поток вблизи 20 млрд рублей.
Результаты хорошие и волнений у нас не вызывают. Но вопрос в том, стоит ли покупать акции Хэдхантера?
И ответ прост – если вы готовы держать акции пару лет, то текущие уровни выглядят интересными для покупки. Это долгосрочная история под снижения ключевой ставки.
Дополнительным приятным бонусом будут дивиденды
СД рекомендовал выплатить 233 руб./акцию в качестве дивиденда. Доходность ~7,8%
Но в моменте идеи нет — оценки компании выглядят завышенными.
Покупка бумаг с текущим P/E в 8,3х при том, что менеджмент ждёт роста выручки в 2026 г. ДО 8% выглядит неоправданно.
Комментарии