Характер инфляции позволит "Магниту" продолжить дивидендные выплаты

Внеочередное собрание акционеров ПАО «Магнит» (6415,16 руб./ао; 23%; «покупать») , на котором должен был рассматриваться вопрос об утверждении дивидендов, признано несостоявшимся, сообщила компания. 

Представитель компании не стал комментировать в интервью ведущим СМИ информацию о том, будет ли назначена новая дата рассмотрения вопроса по дивидендам. Собрание по вопросу о дивидендах было назначено на 26 декабря, на нем акционеры могли утвердить вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2024 года в размере 560 рублей на акцию. Наш прогноз суммарных дивидендных выплат компании по итогам 2024 и 2025 гг. (полагаем, Магнит, откажется в следующем году от распределения, 100% чистого финансового результата на дивиденды акционерам) составляет 666 руб./ао и 358 руб./ао. Рыночный прогноз выплат за 2024 г., по нашим данным, равен порядка 300 руб./ао. На рынке, при этом, не ожидают выплат компании по итогам 2025 г. 

Полагаем, что сдержанный – по итогам 2024 г. - характер инфляции позволит эмитенту, оптимизировав затраты и, частично, «переложив» возросшие издержки «на входе» на потребителей продолжить дивидендные выплаты. Возросшие для компании кредитно – инфляционные и связанные с налоговой политикой риски отражены, как представляется, в нашем прогнозе выплат дивидендов за 2025 г. Расчетное значение справедливой стоимости компании, несмотря на определенное повышение рисков этой оценки, не изменилось, по-прежнему учитывает 20%-ный дисконт – поправку