"Катрина" - не повод терять веру в экономику США

Интервью с Кириллом Тремасовым, начальником аналитического отдела Управления доверительных операций Банк Москвы

Кирилл Викторович, события в Новом Орлеане сейчас уже выглядят проблемой мирового масштаба, поскольку цены на нефть затрагивают всех. В Индонезии уже случился финансовый кризис, и, возможны негативные последствия и в других странах. Можно ли из происходящего сделать вывод о том, что случившееся доказывает, что глобальная экономика, которая сложилась в мире во многом благодаря США, и которая пропагандировалась Штатами как единственно правильная модель, на самом деле слаба и уязвима?

Мне кажется, это слишком резкий вывод из всего произошедшего. Вдобавок, не совсем понятно, как события в Орлеане отразятся на рынке нефти. Пока никакой существенной реакции не наблюдается, не считая краткосрочных спекулятивных всплесков.

Динамика рынка нефти будет зависеть от того, как отреагирует американская и мировая экономика на эти события – произойдёт ли существенное замедления экономического роста. Я считаю, что опасность мировой экономической рецессии сильно преувеличена. Честно говоря, трудно вспомнить, когда бы природные катаклизмы приводили к серьезным экономическим кризисам. Пожалуй, только землетрясение в Японии в начале 1990-х гг. было разрушительным для местного финансового рынка и для экономики. В большинстве же случаев природные катастрофы приводят к увеличению инвестиционного спроса (так как требуется восстанавливать разрушенное), а это в свою очередь благоприятно сказывается на состоянии всей экономики. Поэтому, скорее всего, экономика США переживёт краткосрочное замедление, которое уже к концу года сменится новой волной экономического подъёма.

Кстати, что-то подобное произошло и после событий 11 сентября в Америке – сначала был жёсткий экономический шок, но после того, как ФРС резко снизила учетные ставки, поддержала экономику ликвидностью, начался уверенный подъём. При этом, на мой взгляд, события 11 сентября были куда драматичней для американской экономики, чем ураган "Катрина". 11 сентября произошло настолько беспрецедентное и шокирующее событие, что многие инвесторы вообще задумались о перспективах экономики США, государства США, и будущем своего бизнеса в этой стране. В какой-то степени была подорвана вера в Америку. И агрессивные действия администрации Буша как раз и были направлены на восстановление веры, чтобы никто даже и не усомнился, что американскую громаду может что-нибудь раскачать.

Сейчас же все понимают, что разрушения большие, но от стихии природы никто не застрахован, и "Катрина" - это не повод терять веру в экономику США.

Я не исключаю, что как и в 2001 году, ФРС поддержит экономику ликвидностью, и возможно воздержится от ожидаемого 20 сентября очередного повышения учётной ставки. Если это произойдёт, то это даст импульс и экономике, и финансовым рынкам.

Мне кажется, что эти события в Новом Орлеане не должны привести к каким-то драматическим последствиям для экономики США и для мировой экономики.

Если только не принимать в расчет фактор спекулянтов?

Если говорить о ценах на нефть, то они растут вовсе не из-за того, что в США случился ураган, и на некоторое время встали нефтедобывающие платформы в Мексиканском заливе. Точнее, не только из-за этого. Очевидно, что пройдет время, и в Мексиканском заливе вновь в полной мере восстановится нефтедобыча. А вот где она уже не восстановиться, а будет устойчиво сокращаться – это в Северном море. В России, которая за последние пять лет обеспечила половину прироста мирового потребления нефти, также в ближайшие годы существенного роста производства нефти не предвидится. В то же время нефтяные аппетиты Китая, США, стран ЮВА не снижаются, а только увеличиваются. Я думаю, что рост нефти – это глубоко фундаментальное явление, и влияние "Катрины" на динамику рынка нефти краткосрочно и минимально.

Новый Орлеан выявил еще и проблему либеральной экономики, которая существует в Штатах, когда наиболее незащищенными и брошенными оказываются маргинальные слои населения. Не пострадает ли США политически от того, что произошло?

Мне кажется, что эта проблема обозначилась не вчера. Но американцы не видят большой драмы в расслоении общества, считая, что у них страна равных возможностей, и если ты достоин, то всегда сможешь поймать свою "американскую мечту".

Да политический кризис в США возможен. Но мне кажется, что политический кризис в Америке будет связан с другими причинами. Прежде всего, это проблема Ирака. Как они будут оттуда выходить?

OPEC.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Путин не намерен баллотироваться на третий срок	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A (A)
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Газпром повысил прогноз экспортной выручки в 2005 г. до 27 млрд долл."	A
"НРК готова продать блок-пакет Аэрофлота"	C
"S&P повысило кредитный рейтинг Вымпелкома"	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный