Капитализация компаний в развивающихся странах будет расти быстрей, чем в развитых
"Эрнст энд Янг" подготовил очередной обзор капитализации крупнейших компаний мира. Результаты исследования свидетельствуют, что в первом полугодии 2009 года капитализация предприятий, учрежденных в КНР, Великобритании, России и Бразилии, значительно возросла, в то время как стоимость компаний, учрежденных в западноевропейских странах, напротив, продолжала снижаться. Кроме того, эксперты отмечают смещение центра капитализации из Европы в Азию.
В тройку лидеров рейтинга 300 крупнейших компаний мира вошли две китайские компании - Petrochina (1 место, с капитализацией $366,662 млрд на 30.06.2009) и Ind&Comm Bank of China (3 место, $257,004 млрд) - и американская Exxon Mobil (2 место, $341,141 млрд). Среди бразильских компаний самый высокий рейтинг получила Petrobras (8 место, $164,818 млрд). В Великобритании, несмотря на серьезные последствия кризиса в этой стране, отдельные компании также показали хорошие результаты (BP на 13 месте, BHP Billiton - 16, HSBC - 17).
Первая десятка крупнейших компаний мира
| Место | Название компании | Капитализация на 31.12.2008, млрд долл. | Капитализация на 30.06.2009 | Страна |
|---|---|---|---|---|
| 1 | PetroChina Co Ltd | 259,814 | 366,662 | Китай |
| 2 | Exxon Mobil Corp | 406,067 | 341,141 | США |
| 3 | Ind&Comm Bank of China | 173,873 | 257,004 | Китай |
| 4 | Microsoft Corp | 172,930 | 211,546 | США |
| 5 | China Mobile Ltd | 201,295 | 200,832 | Гонконг |
| 6 | Wal Mart Stores Inc | 219,898 | 188,752 | США |
| 7 | China Construction Bank | 128,266 | 182,187 | Китай |
| 8 | Petrobras | 95,895 | 164,818 | Бразилия |
| 9 | Johnson & Johnson | 166,002 | 156,516 | США |
| 10 | Royal Dutch Shell Plc | 161,096 | 156,339 | Нидерланды |
Если посмотреть на позиции России, то даже сегодня, в условиях экономического кризиса, наша страна не потеряла своей привлекательности для инвесторов, говорит Александр Ивлев, партнер "Эрнcт энд Янг", руководитель по работе с клиентами и отраслевому развитию в странах СНГ. "Исследование показывает, что российский рынок восстанавливает свои позиции, и стоимость российских компаний значительно увеличилась за последние полгода", - утверждает он. В список вошли 3 российские компании - "Газпром" (28 место, $118,614 млрд), "Сбербанк" (201 место, $28,087 млрд), "Сургутнефтегаз" - (242 место, $24,490 млрд).
В то же время стоит отметить, что развивающиеся рынки являются более волатильными, и в условиях финансовой нестабильности изменения в ту или иную сторону на них происходят очень быстро. В частности, в России как темпы снижения фондовых индексов в конце 2008 года, так и темпы их роста в первом полугодии текущего года опережали общемировую динамику.
Существенное снижение рыночной капитализации крупнейших российских компаний с весны прошлого года хорошо иллюстрирует опубликованный в конце мая рейтинг Financial Times 500, который был составлен по данным на 31 марта 2009 года и не учитывал рост российского фондового рынка в последующие месяцы. "Газпром" в этом списке находился за пределами 30-ки крупнейших компаний (36 место), его рыночная капитализация на тот момент составляла $91,498 млрд (для сравнения, в рейтинге FT 500 2008 года газовый концерн занимал 4 место с капитализацией почти $300 млрд). "Роснефть" за год опустилась с 65 на 76 позицию, "Лукойл" - с 89 на 125, "Сбербанк" - с 91 на 374, "Норильский никель" - с 141 на 430. Лишь "Сургутнефтегаз" умудрился подняться с 216 на 173 строчку. Еще 7 российских компаний, которые были в прошлогоднем списке FT 500, в этом году из рейтинга вовсе вылетели.
Недавно американский журнал Fortune представил свой рейтинг 500 крупнейших компаний, составленный на основе анализа выручки и прибыли предприятий по итогам предыдущего года. В этом списке позиции российских компаний, напротив, улучшились. "Газпром" с выручкой за 2008 год $141,454 млрд и прибылью $29,864 млрд занял 22 место против 47 места годом ранее, "Лукойл" - 65 место (ранее занимал 90-ю позицию).
Что касается прогнозов на будущее, то, по мнению директора управления анализа финансовых рынков УК "Росбанк" Андрея Стоянова, стоимость компаний в развивающихся странах продолжит расти быстрее, чем в развитых странах. "Темпы роста экономик стран Азии и БРИК значительно превышают темпы роста экономик развитых стран Европы и США, - говорит аналитик. - Баланс экономического влияния постепенно смещается в развивающиеся регионы, их доля в мировой экономике продолжает расти, а капитализация компаний - увеличиваться".
Российские компании, несмотря на сильную зависимость экономики страны от внешней конъюнктуры сырьевых рынков, по мнению аналитика, также продолжат наращивать капитализацию. "Если учесть, что основное экономическое развитие смещается в Азию, то, естественно, и спрос на сырье там будет расти, а, значит, и наша экономика вслед за ним покажет рост", - говорит Андрей Стоянов.
В свою очередь, главный аналитик рынка УК "Капиталъ" Сергей Карыхалин отмечает, что в первом полугодии 2009 года рынки акций стремительно падали во всех регионах, за исключением лишь Китая. "Конечно, какие-то компании подешевели меньше, чем другие. В Европе, например, капитализация компаний падала сильнее, чем в Азии, - комментирует аналитик. - Меньше других пострадала от кризиса экономика КНР, и капитализация китайских компаний осталась достаточно высокой, что позволило им усилить свои позиции в рейтинге". Также, по мнению эксперта, легче других перенесут кризис компании Бразилии и Индии.
А вот возвращения российских компаний на прошлогодние позиции, по мнению Сергея Карыхалина, ждать не стоит. "Даже если спрос на сырье со стороны Китая будет расти, он не покроет его сокращения в развитых странах. Поэтому цены на нефть могут оставаться достаточно низкими, а в таком случае никакого значимого роста экономики России не будет", - поясняет аналитик.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Правительство закладывает в бюджет 2010 года 200 млрд руб. на антикризисные меры | С |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "РусГидро" направит средства, полученные от размещения дополнительных акций, на финансирование своей инвестрпрограммы | C | |
| Чистый убыток "Мечела" за 1 квартал 2009 года по US GAAP составил $691 млн | C | |
| Во 2 квартале 2009 года X5 Retail Group увеличила выручку на 7% до $2,1 млрд | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный