Калита-Финанс: Рынки по-прежнему опасаются Трампа
Рынок ждет от ЕЦБ решимости на пути нормализации денежно-кредитной политики, игнорируя опасения того, что Марио Драги, как это неоднократно бывало ранее, может начать риторические интервенции против евро, направленные на предотвращение укрепления.
Рынок по-прежнему опасается Трампа, как его протекционистских замашек, так и ставшего перманентным внутриполитического скандала, который развивается вокруг него в связи с вопросом легитимности его избрания.
Как среднесрочный, так и стратегический тренды – против доллара. Есть шанс, что именно на текущих уровнях сломается и многолетний волатильный тренд укрепления доллара, идущий с 2008-го.
Динамика спредов, наблюдавшаяся в последние месяцы, характерна для приближения рецессии, а для доллара это, скорее, повод для слабости, чем для силы. Если будущий кризис примет дефляционный характер, доллар усилится уже в процессе развития кризиса, но до того, как кризис случился, доллар, скорее, может слабеть наросте ожиданий торможения американской экономики и на том, что кризис может принять и стагфляционный характер.