Какой должна быть Ваша позиция в отношении банковских ETF-фондов до публикации отчетов о доходах?
Пришло время опубликовать полноценные квартальные отчеты о доходах. Крупные банки начнут отчитываться с этой недели. На этот раз сезон будет более важным, учитывая волатильность рынка, вызванную тарифами. Во время каждого отчета о доходах руководство будет внимательно следить за риторикой, чтобы оценить будущее движение акций.
Хотя общеизвестно, что тарифы напрямую не влияют на банки, их состояние тесно связано с экономикой в целом, которая, по мнению некоторых экспертов рынка, в среднесрочной перспективе впадает в рецессию. Являясь циклическими предприятиями, банки процветают в периоды экономического подъема и страдают во время спадов.
Несмотря на то, что 9 апреля фондовые индексы продемонстрировали один из своих крупнейших однодневных подъемов со времен Второй мировой войны из-за тарифной паузы — индекс S&P 500 продемонстрировал лучший день с 2008 года, поднявшись на 9,5%, — неопределенность все еще сохраняется. 9 апреля 2025 года индекс Nasdaq Composite показал второй лучший день за всю историю наблюдений.Это произошло после того, как Трамп объявил о 90-дневной приостановке большинства "взаимных" тарифов в отношении других стран.
Перспективы экономического роста в США ухудшаются, если тарифная истерика возобновится
Сохраняющаяся неопределенность в отношении тарифов привела к росту опасений по поводу замедления экономики, при этом многие экономисты увеличили вероятность рецессии и понизили свои прогнозы роста ВВП. Экономисты Goldman Sachs Group Inc. во главе с Яном Хациусом понизили свой прогноз роста ВВП на 2025 год в четвертом квартале до 0,5% с 1% и повысили вероятность 12-месячной рецессии до 45% с 35%, согласно аналитической записке от 6 апреля.
Сама Федеральная резервная система понизила прогноз по ВВП США. Теперь ФРС ожидает, что экономика вырастет на 1,7% в этом году по сравнению с оценкой в 2,1% в декабре.Центральный банк США также пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы роста ВВП в 2026 и 2027 годах до 1,8%. Это может привести к более тяжелым временам для финансовых учреждений.
Замедление спроса на кредиты и ухудшение качества активов
Ослабление экономики, как правило, снижает спрос на кредиты, а также увеличивает вероятность того, что существующие заемщики могут не выполнить свои обязательства по кредитам, что является проблемой для банков.
Хотя ежемесячные данные Федеральной резервной системы показывают умеренный рост кредитной активности в течение первых трех месяцев 2025 года, особенно в сфере коммерческих и промышленных кредитов (C&I) и ипотечных кредитов под залог недвижимости, инвесторы по—прежнему скептически относятся к устойчивости этой тенденции в условиях ухудшающейся макроэкономической ситуации.
Проблемные области
Что касается качества активов, то проблемы с коммерческой недвижимостью (CRE) уже хорошо известны и в значительной степени отражаются в резервах крупнейших банков. Однако, помимо кредитов
Источник nasdaq.com, автоматический перевод