Каково положение офисных REIT в четвертом квартале на фоне растущего спроса?

Офисные REIT сталкиваются с переломным моментом по мере улучшения макроэкономических условий. После нескольких лет избытка предложения и слабой аренды спрос начал восстанавливаться в 2025 году, что было обусловлено ростом занятости в офисном секторе и возвращением компаний к более качественным помещениям. Стабильность процентных ставок и снижающиеся строительные расходы должны способствовать улучшению фундаментальных показателей, хотя региональные различия и динамика на капитальных рынках будут держать прибыль и оценки под пристальным вниманием инвесторов.

Несколько офисных REIT готовы отчитаться в ближайшие недели, предоставив подсказки о скорости аренды и росте арендной платы. BXP Inc. BXP, Cousins Properties CUZ, SL Green (SLG) и Highwoods Properties HIW имеют различные экспозиции к рынкам ворот или Солнечного пояса. Их результаты помогут инвесторам отделить общерыночные тренды от конкретных стратегий и прогнозов компаний.

Фундаментальные показатели офисного рынка недвижимости в четвертом квартале

Отчет Cushman & Wakefield за четвертый квартал 2025 года показывает, что спрос на офисные помещения набирает обороты. Национальная чистая абсорбция стала положительной в последние шесть месяцев 2025 года, а абсорбция Class A была особенно сильной. Общая вакантность стабилизировалась около 20,5%, что на 5 базисных пунктов (bps) выше по сравнению с предыдущим кварталом, что составляет аннулированный рост всего в 30 bps, наименьший зафиксированный рост с 2020 года, в то время как запрашиваемые арендные ставки немного увеличились до примерно $38,37 за квадратный фут. Также значительно снизились запасы субаренды, что сужает доступное пространство в многих крупных рынках.

Строительная активность слаба: объем строительства резко сократился, менее 20 миллионов квадратных футов находятся на стадии строительства, а завершения находятся на минимальных уровнях цикла. В отчете Cushman отмечается, что объем строительства сократился примерно на 35% в 2025 году, а сносы и конверсии удаляют старые запасы. Это ограничение предложения, в сочетании с концентрированным спросом на рынках ворот и Солнечного пояса, поддерживает более стабильную аренду и восстановление.

Согласно отчету Cushman, в будущем вакантность, похоже, достигнет пика, так как спрос со стороны арендаторов ускоряется, особенно на качественные активы, и продолжаются сокращения субаренды. Долговые и капитальные рынки начинают оживать, что может облегчить финансовое напряжение. Тем не менее, строительные расходы, неопределенность в политике и выборочное переоснащение активов означают сокращение офисных запасов.

Теперь давайте проверим упомянутые REIT и как они ожидаются к отчету в ближайшие недели.

Каковы перспективы офисных REIT перед отчетом за четвертый квартал?

BXP — крупнейший публичный офисный REIT в США, сосредоточенный на высококачественных рабочих местах в шести крупных рынках ворот. С более чем 50-летним опытом его полностью интегрированная платформа управляет портфелем площадью 54,6 миллиона квадратных футов, охватывающим 187 объектов, включая активные проекты по разработке и реконструкции на 30 сентября 2025 года.

Сосредоточение BXP на портфеле первоклассных офисных активов в нескольких выбранных рынках США ожидается, что поможет REIT извлечь выгоду из сильного спроса на такие офисные активы. BXP также недавно объявил, что завершил продажи активов с чистыми поступлениями более $1 миллиарда. Это является важной вехой в его стратегическом многолетнем плане продаж активов на сумму $1,9 миллиарда. Продажи составили $845 миллионов за год, закончившийся в 2025 году, и с двумя дополнительными продажами в этом месяце общая сумма превысила $1 миллиард по состоянию на 14 января 2026 года.

BXP намерен объявить о своих доходах за четвертый квартал 2025 года 27 января, после закрытия рынка. Консенсус-прогноз Zacks на $814,66 миллиона для доходов за четвертый квартал предполагает увеличение на 2,06% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз Zacks для квартальной основной FFO на акцию в размере $1,80 подразумевает рост на 0,6% по сравнению с прошлым годом. У BXP в настоящий момент рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) можно посмотреть здесь.

Cousins Properties имеет портфель офисных активов Class A на рынках Солнечного пояса с высоким ростом, где наблюдается увеличение аренды из-за предпочтения арендаторов к первоклассным офисным помещениям с выдающимися удобствами.

С незначительным количеством новых проектов, ограниченной строительной активностью и растущим акцентом на возвращение к офисным мандатам, план развития Cousins хорошо готов принять эту возможность перехода к качеству. Разнообразная база арендаторов обеспечивает стабильные денежные потоки. Его усилия по переработке капитала обнадеживают, а здоровый баланс способствует финансовой гибкости.

Cousins Properties планирует опубликовать свои доходы за четвертый квартал 2025 года 5 февраля, после закрытия рынка. В настоящее время консенсус-прогноз Zacks для квартальных доходов CUZ составляет $248,65 миллиона, что указывает на увеличение на 12,91% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз Zacks для квартальной FFO на акцию в размере 71 цент предполагает рост на 2,9% по сравнению с прошлым годом. CUZ имеет рейтинг Zacks #3.

SL Green — офисный REIT, сосредоточенный на Нью-Йорке, с наибольшей экспозицией к офисным активам Манхэттена. Компания управляет интегрированной платформой, которая инвестирует в собственные объекты, долги и привилегированные акции, с интересами, охватывающими примерно 30,7 миллиона квадратных футов в 53 зданиях по состоянию на 30 сентября 2025 года.

Высококачественный портфель SL Green хорошо подготовлен к росту, учитывая солидный спрос арендаторов на первоклассные офисные помещения. Однако он сталкивается с интенсивной конкуренцией со стороны застройщиков, владельцев и операторов офисной недвижимости и другого коммерческого рынка. Чтобы привлечь и удержать арендаторов, компания предлагает арендные уступки на своих арендуемых объектах, что влияет на рост ее доходов.

SL Green намерен объявить о своих результатах за четвертый квартал 2025 года 28 января, после закрытия рынка. Консенсус-прогноз Zacks для квартальных доходов в настоящее время составляет $147,03 миллиона, что указывает на рост на 5,32% по сравнению с прошлым годом. Однако консенсус-прогноз для FFO на акцию в размере $1,10 указывает на снижение на 24,14% по сравнению с прошлым годом. SLG в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).

Highwoods Properties — офисный REIT, базирующийся в Роли, с сильной концентрацией на Солнечном поясе. Компания владеет, разрабатывает и управляет офисными активами, в основном в крупных деловых районах таких рынков, как Атланта, Шарлотт, Даллас, Нэшвилл, Роли и Тампа, извлекая выгоду из долгосрочных региональных тенденций роста.

Портфель Highwoods Properties из первоклассных офисных объектов на рынках Солнечного пояса хорошо подготовлен к тому, чтобы воспользоваться растущим предпочтением арендаторов к офисным помещениям с выдающимися удобствами. Однако конкуренция со стороны других игроков, вероятно, ограничит его ценовую мощь и повредит прибыльности.

Highwoods планирует опубликовать свои результаты за четвертый квартал 2025 года 10 февраля, после закрытия рынка. Консенсус-прогноз Zacks для квартальных доходов в настоящее время составляет $208,23 миллиона, что указывает на рост на 1,31% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз для квартальной FFO на акцию ожидается на уровне 85 центов, что останется на уровне прошлого года. HIW имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Примечание: Все, что связано с доходами, представленное в этом тексте, относится к фондам от операций (FFO) — широко используемой метрике для оценки эффективности REIT.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология появится через несколько лет, она уже присутствует и быстро развивается. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стараются интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он обратил внимание на то, что может стать «следующим большим событием» в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность расположить свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод