Какое будущее ждет активы "ЛУКОЙЛа"?
На выходных появилась информация, что сделка по продаже Лукойлом своих зарубежных активов может стать частью мирной сделки по Украине. Разбираемся, что это значит для инвесторов и самой компании.
Что стало известно
По данным NYT, «многомиллиардную сделку» обсуждали во время последних переговоров с Уиткоффом и Кушнером в Москве. Новыми владельцами активов могут стать американский инвестор Тодд Боули, связанный с Трампом, две ближневосточные группы, связанные с Кушнером и Уиткоффом, а также американская Корпорация международного развития (DFC) — подразделение правительства США.
Что это значит для инвесторов
Общая стоимость зарубежных активов Лукойла оценивалась в ~$20 млрд. Когда стало известно о намерении компании их продать, на рынке появилась идея о том, что вырученные деньги Лукойл может направить на дивиденды. Если бы компания продала активы сейчас и направила бы все деньги на выплаты, то дивиденд мог бы составить 2453 руб. на акцию по текущему курсу, или 44% дивдоходности к текущим ценам.
Но это всего лишь мечты. В публикации NYT нет чего-то нового: цена сделки все так же неизвестна, а уверенности в том, что будет найдено какое-то решение до завершения СВО, нет. Даже если компании удастся продать активы, деньги Лукойл сразу не получит.
Что это значит для компании
Глобально для Лукойла сам факт продажи зарубежных активов негативен. Помимо потери около 15% EBITDA компания лишается своего главного преимущества в виде широкого интернационального присутствия. Без международного сегмента частному Лукойлу придется бороться за точки роста, скорее всего, исключительно в России и делать это придется против государственных гигантов вроде Роснефти или Газпром нефти, у которых политического ресурса в разы больше.
Наше мнение
Краткосрочно Лукойл по-прежнему интересен: нефть очень дорогая, а на повестке вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2026 года. Выплата может составить до 842 руб. на акцию (15,1% дивдоходности). Фактический размер могут объявить в конце октября — начале ноября. Если говорить про долгосрочную картину, то компания все же потеряет часть инвестиционной привлекательности с продажей своих международных активов.
Комментарии