Каких дивидендов ждать от ВТБ по итогам 2025 года

Сегодня на фоне сильного падения российского фондового рынка растут акции ВТБ, подорожав на 1,02%, до 70,97 руб. за бумагу. В среду менеджмент банка заявил о планах выплатить дивиденды за 2025 год, но точный размер будет определён и объявлен уже в начале 2026 года.

В ВТБ прогнозируют чистую прибыль по МСФО на 2025 год в 500 млрд руб., что может оказаться на 9% ниже аналогичного показателя за 2024 год. Ранее в презентационных материалах банка сообщалось, что менеджмент рассматривает регулярную выплату крупных дивидендов как часть долгосрочной стратегии, а также говорилось, что ориентиром для выплат является коэффициент дивидендных выплат в 50% от чистой прибыли по МСФО, как и для большинства публичных компаний, контролируемых государством.

Исходя из эти заявлений, получается, что размер дивиденда банка составит 46,55 руб. на акцию и, таким образом, превысит на 81% выплаты за 2024 год, составившие 25,58 руб. на бумагу. Напомним, что дивидендная доходность акций ВТБ по итогам 2024 года была в 26%, превысив соответствующий показатель по многим рублёвым вкладам в банках, в том числе, и в самом ВТБ. Впрочем, сегодня руководство банка на пресс-конференции уточнило, что за текущий год дивиденды могут оказаться и меньше 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам недавно завершившейся дополнительной эмиссии акций, размещённой по открытой подписке, ВТБ смог привлечь 84,7 млрд руб., что позволит нарастить показатель достаточности капитала после выплаты дивидендов за 2024 год.

Высокий размер дивиденда и высокая дивидендная доходность по акциям ВТБ возможны, но, как мы считаем, не предопределены, так как в итоге коэффициент и размер выплат будет зависеть как от величины полученной в 2024 году чистой прибыли по МСФО, так и от величины ключевой ставки ЦБ РФ, которая напрямую повлияет на финансовые результаты банка. Но судя по уже вышедшему отчету ВТБ за первые семь месяцев, у акционеров банка в конце года с высокой вероятностью появится повод для оптимизма.

Наша целевая цена акций ВТБ в годовом горизонте составляет 100 руб.