Какие шансы, что нефть снова вырастет?
На этой неделе цены на нефть потеряли более 9% на фоне усилившихся опасений из-за рецессии и ее губительного влияния на спрос. После трех дней активных распродаж в четверг котировки стабилизировались на минимумах в районе $72,5 за баррель Brent. Потенциал для отскока есть, но перед выходными сложно рассчитывать на какое-то значимое движение. Вероятно, это уже задел на следующую неделю.
ФРС США на этой неделе повысила ключевую ставку до 5–5,25% и дала рынку сигнал, что на этом цикл ужесточения может быть закончен. Инфляция остается высокой, но дисбалансы в финансовом секторе все ярче дают о себе знать, что заставляет регулятора быть осторожнее. Для цен на нефть и других сырьевых товаров такая позиция регулятора является позитивом, поскольку это снижает риски глубокой рецессии и падения спроса на сырье.
Также к отскоку по нефти располагает оперативная статистика по нефтяной отрасли из США, где коммерческие запасы нефти продолжают убывать, несмотря на ускоряющийся выпуск из SPR. Впереди высокий автомобильный сезон, и дополнительный спрос на бензин может усилить этот тренд.
Сокращения ОПЕК+ на 1,2 млн б/с вступили в силу на этой неделе. Пока на фьючерсном рынке правят бал продавцы, объем поставок на физических рынках сокращается, что не может не оказать влияние на котировки в среднесрочной перспективе.
Таким образом, цены на нефть имеют все шансы на восстановление после распродаж этой недели. Схожую ситуацию мы уже видели в марте, когда после резкой просадки котировки перешли к V-образному восстановлению. Точь-в-точь ситуация вряд ли повторится, но общий характер движения вполне может оказаться таким же.
Переход на другие валюты не так прост. Reuters сообщает, что переговоры между Россией и Индией по расчетам за нефть в рупиях временно прекратились. Индии не удалось убедить Москву в целесообразности расчетов в индийской валюте. Сделки продолжают заключаться в разных валютах, в том числе юанях и дирхамах, но основной валютой расчетов по-прежнему остается доллар США. Используются разные способы расчетов, в том числе транзакции через третьи страны.
Объемы поставок российской нефти в Индию выросли в разы в 2022 г. и на сегодня составляют порядка 2 млн б/с. Индия и Китай стали ключевыми торговыми партнерами России на нефтяном рынке — на них приходится более 90% всего морского экспорта нефти. В условиях сохраняющегося санкционного давления партнеры ищут способы обезопасить расчеты и отказаться от доллара США в качестве валюты платежа. Переговоры идут постоянно, и постепенно все большая доля сделок заключается в юанях, что укрепляет роль последнего на российском валютном рынке. Но пока доллар США все еще остается главной валютой для международных расчетов.
В Brent теперь есть немного WTI. S&P Global Platts добавила в корзину расчета бенчмарка Brent американский сорт WTI Midland. Это первый сорт за пределами северного моря, который стал учитываться в корзине мирового эталона. Platts объясняет свое решение тем, что роль американской нефти в последние годы заметно выросла, и ее включение в бенчмарк сделает последний более репрезентативным. На практике это означает, что статистика по нефти из США может оказывать более сильное влияние на динамику Brent, а средний долгосрочный спред между Brent и WTI может сузиться.
Сегодня вечером Baker Hughes представит свежие данные по бурению в США и Канаде, которые являются опережающим индикатором добычи на континенте.