Какие риски несет механизм Минфина и ЦБ РФ по сдерживанию курса рубля?

Возможно, механизм, который разрабатывает Минфин и ЦБ РФ по введению ежемесячного лимита на покупку валюты на внутреннем рынке в ходе сделок по выкупу бизнеса уходящих из России компаний — признание того, что из России продолжает уходить капитал, в особенности западный. Этот процесс нужно приостановить, дабы избежать еще большего дефицита валюты. Риск девальвации рубля резко вырос, и с этой проблемой надо бороться, так как она порождает проинфляционный риск. 

Значения пары доллар/рубль выше диапазона 82,5-85 на горизонте полутора месяцев изменят расклад сил в потребительском ожидании. В предвыборный год было четко сказано о таргете в 4% по инфляции, но пока он не был достигнут. В условиях возросшей потребности в импорте и слабом экспорте девальвация оказывается неизбежной. 

Данный механизм вновь показывает, что регулятор готов все держать под контролем, а при необходимости и «закрутить гайки», которые, казалось бы, и так уже во всю закручены. Скорее всего, ЦБ прорабатывает модель, при которой курс рубля будет более стабильным, более прогнозируемым и еще более регулируемым. 

Высокая волатильность, которая присутствовала в 2022 году, обнаружила брешь в регулировании, а это ведет к нестабильной и нездоровой экономике. Партия скажет, что бюджету комфортно при 80, значит, будет по этой цене. А может быть, скажет по 30 и т.д. — полёт фантазии может быть любым. 

Но пока этот механизм еще не в действии, больше всего рубль будет реагировать на профицит текущего счета платежного баланса, политические волнения и цены на энергоресурсы.