Какие ОФЗ сейчас могут быть интересны
Крепкий рубль, регулярные дивидендные сюрпризы, санкционное давление не создают позитивное настроение для инвесторов в акции. А поговорка: «покупай, когда на улицах льётся кровь» уже набила оскомину.
Для опытных инвесторов рынок акций создаёт множество возможностей, но для розничного инвестора возможности сопряжены с риском. А облигации остаются понятным инструментом.
Длинные облигации с фиксированным купоном выигрывают от намерения Банка России продолжать снижать ставку. Прогноз ЦБ от 24 апреля:
- 2026 год — средняя ставка 14–14,5%
- 2027 год — 8–10%
- 2028 год — 7,5–8,5%
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков был более категоричен и высказал мнение, что Совет директоров Банка России на июньском заседании, скорее всего, понизит ключевую ставку на 1 процентный пункт с нынешних 14,5%. Если эскалация на Ближнем Востоке не приведёт к витку инфляции, и ЦБ не придётся замедлять снижение ставки, то к 2028 году доходность ОФЗ может составить около 8% годовых при текущих 14%.
Какие ОФЗ брать, исходя из этих вводных:
Короткие или длинные?
Если вы готовы инвестировать на 2 и более лет, то длинные облигации с фиксированным купоном принесут не только купонные выплаты, но и покажут рост тела.
Если горизонт инвестирования меньше 2-х лет, то надёжнее инвестировать среднесрочные гособлигации или даже обратить внимание на долговые инструменты качественных корпоративных эмитентов. Они меньше зависят от колебаний ставки, особенно в условиях, когда аналитики нередко ошибаются с прогнозами относительно действий регулятора. Нельзя исключать сценарий, что в текущем году ставку будут снижать медленно и с паузами.
Большой купон или большой дисконт?
Если горизонт инвестирования 2 года и более, то итоговая доходность не будет значительно отличаться. Но если Банк России поставит на паузу снижение ставки или будет действовать осторожнее в 2026-2027 годах, то тело облигации с большим дисконтом будет расти не так быстро, поэтому ОФЗ с высоким купоном уже сейчас поможет заработать большую текущую доходность, чем потенциальный ожидаемый доход от переоценки тела в будущем.
Самое важное в инвестициях в облигации — определить свой горизонт планирования и цели. Если вы готовы ждать, то имеет смысл инвестировать в длинные ОФЗ, которые принесут и рост тела, и купонный доход.
Комментарии