Какие компании в российском нефтегазе все еще интересны

США и Иран объявили о перемирии, но на самом деле сюрприза какого-то не произошло, поскольку на рынке никто и не ждал, что будет ядерная война. Все думали, что рано или поздно случится дескалация, что и произошло. Цены на нефть упали с максимума на 15%, но они всё ещё достаточно высокие - выше $90 за баррель, если говорить о фьючерсах. Реальные цены на нефть мы вообще не понимаем - вчера было $150 вчера, сегодня наверное $135 будет. 

Для российского бюджета, для индекса МосБиржи всё ещё достаточно неплохо. Но мы не понимаем, что будет дальше. Может, опять нефть провалится до $60 за баррель, тогда придется напрячься. Возможно, опять изменят бюджетное правило, девальвируют рубль? Но если взять утро сегодняшнего дня, то ничего плохого вроде как не случилось. Да, нефтянка чуть падает, банки чуть растут. Но для российского частного инвестора пока все неплохо.

Что касается акций нефтегаза, то первый-второй квартал 2026 года для нефтяников и газовиков будет не самым плохим. Но очевидно, что спрос на эти компании и на их продукцию будет немного меняться со временем из-за неопределенности. Мы пока не понимаем, что будет дальше после двух недель перемирия.

В предыдущие полтора-два года нефтегаз в целом был не очень интересен. Но какие-то компании инвестиционно привлекательные все-таки есть. Особенно компании с большой нефтепереработкой. Например, префы «Башнефти» по 950 ₽ мне кажутся интересными. Даже если нефть будет по $60, то «Башнефть» ап. могут дать 150 ₽ дивидендов за 2026-й год с текущей конъюнктурой, даже с конъюнктурой хуже текущей.

Качественный теханализ ценных бумаг в приложении для инвесторов FinamTrade. Описания и подсказки помогают подобрать наиболее подходящие инструменты для вашей стратегии. Сигналы на графике позволяют оценивать тенденции движения котировок ценных бумаг и принимать решения о сделках.

С «Газпром нефтью» ситуация пока непонятная, потому что мы ещё не видели отчётов даже за второе полугодие 2025 года и дивидендов этот период не видели, но скорее всего они будут в районе 30 рублей.  А вот что будет за первое полугодие? Не исключаю, что там могут быть дивиденды уже около 60-70 ₽.  Так что эта история тоже может быть интересна.

А вот с «НОВАТЭКом» я был бы чуть более аккуратен, потому что там еще актуальны проблемы с санкциями, с  «Арктик СПГ-2», взрывают газовозы... Плюс сама компания выглядит дороговато, то есть 4 трлн за то, что сейчас происходит, не суперинтересно.

В  «Газпроме» история может быть повеселее в том плане, что, во-первых, мы не понимаем, повлияет ли как-то дефицит газа и рост цен на разблокировку мощностей компании или на отсутствие блокировки Турецкого потока в 2027 году. Но Европа уже сдвинула сроки отказа от газа из РФ. Поэтому, наверное, «Газпром» выглядит теперь поинтереснее. Опять же проект «Сила Сибири 2» может ускориться. Но надо следить за ситуацией в развитии: если нефть уйдет на $60—50, то и взгляд на компании изменится.

Но в моменте пока три компании сектора выглядят, на мой взгляд, наиболее интересно и дешево.  Маржа безопасности неплохая здесь. 

Эксперт поделился мнением в “Утреннем обзоре рынка” с Ярославом Кабаковым