Какие компании наиболее уязвимы к эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из России?
В связи со вступлением в силу 5 февраля эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из России и введения «Большой семеркой» ценовых «потолков» актуален вопрос, какие компании окажутся в более уязвимом положении.
На наш взгляд, из-за высокой доли экспорта нефтепродуктов в структуре выручки наиболее подвержен внешним ограничениям «Сургутнефтегаз».
Единственный НПЗ «Сургутнефтегаза», находящийся в Ленинградской области, ориентирован преимущественно на экспорт.
В менее уязвимом положении - «Газпром нефть» и «ЛУКОЙЛ» ввиду не столь сильной зависимости от экспорта нефтепродуктов.
«Газпром нефть» — лидер среди крупных компаний по общей доле продаж нефтепродуктов в выручке, а значит, в относительно лучшем сейчас положении благодаря высокой марже нефтепереработки.
Кроме того, «Газпром нефть» обладает самой высокой долей экспорта сырой нефти по премиальным каналам (80%): есть доступ к ВСТО, собственный порт «Ворота Арктики» и месторождение Приразломное на шельфе.
Доля экспорта нефтепродуктов в выручке в 2022 году
