Какие компании могут заплатить дивиденды в 2023 году

2022 год был для российского фондового рынка тяжелым. Основной индекс (индекс Мосбиржи - iMOEX) потерял в течение года 43,1%, падение акций некоторых компаний оказалось еще более впечатляющим. Основным фактором, благодаря которому инвесторы не отказались от ценных бумаг эмитентов из России, были дивиденды. Многие компании за 2022 год получили прибыли и собирались направить на выплаты акционерам значительные суммы. Геополитическая обстановка остается напряженной, санкции всё ужесточаются, и инвесторов, естественно, заботит вопрос: какие компании могут заплатить дивиденды в 2023 году?

Дивиденды в 2023 году: чего ожидать инвесторам

В 2022 году, несмотря на рекордную прибыль, полученную в течение 2021 года, многие российские компании отказались от выплаты дивидендов. Причинами стали сложная и трудно предсказуемая ситуация в экономике страны, действие западных санкций в отношении России. Примерами могут стать банки, которым рекомендовал воздержаться от выплаты дивидендов ЦБ РФ, и "Газпром", значительная часть прибыли которого была направлена на выплату увеличенного налога на добычу полезных ископаемых.

Тем не менее даже в такой обстановке некоторые эмитенты нашли возможности распределить часть прибыли за 2021 год среди акционеров. Тот же "Газпром", закрывший с прибылью и первое полугодие 2022 года, принял решение о выплате промежуточных дивидендов, размер которых оказался рекордным за всю историю компании.

После стабилизации ситуации в экономике во второй половине 2022 года предприятия получили возможность планировать дальнейшие шаги, в том числе дивидендную политику. Прояснилась и общая ситуация - Россия завершила год с дефицитом бюджета в 2,3% (порядка 3,3 триллиона рублей). В планах на 2023 год снижение этих показателей до 2% (около 2,9 триллиона). Основным инструментом для этого станут заимствования на внутреннем рынке через выпуск ОФЗ. Существенный вклад могут внести дивиденды, выплачиваемые компаниями госсектора.

В целом сложилась ситуация, когда эмитенты, стабильно проводящие выплаты, имеют все возможности продолжать исполнение положений своей дивидендной политики. Те же, кто временно приостановил их, могут рассматривать вопрос о возобновлении дивидендных выплат.

Перспективы дивидендных выплат 2023 года по секторам

Ситуация в секторах российской экономики в 2022 году складывалась по-разному. Некоторые, в частности финансовый сектор, оказались под беспрецедентным давлением. Серьезные санкции введены в отношении нефтегазового сектора, например потолки цен на российские газ, нефть и нефтепродукты. Однако уровень цен и заинтересованность некоторых покупателей (прежде всего с Востока) позволили предприятиям работать с солидной прибылью. На некоторые сектора, например, ритейл, воздействие санкций было минимальным. В результате и перспективы выплаты дивидендов в 2023 году эксперты оценивают по-разному.

Нефтегазовый сектор

Большинство компаний сектора уже перестроили свои экспортные потоки, поэтому значительного снижения прибыли от санкций и "потолков" не ожидается. Вместе с тем некоторое снижение цен в конце 2022 года и сильный рубль во второй половине вряд ли способствовали значительному росту прибыли, даже на фоне увеличившихся объемов поставок в Китай, Индию, страны Ближнего Востока. Перспективы выплат дивидендов почти всеми предприятиями отрасли выглядят оптимистично. По оценкам экспертов различных агентств, наиболее вероятны выплаты акционерам:

• "Новатэка";
• "Сургутнефтегаза";
• "Роснефти";
• "Газпромнефти";
• "Лукойла".

Вполне возможно, вернется к практике дивидендных выплат по итогам года и "Газпром", однако вопрос - в объемах полученной в 2022 году чистой прибыли.

Энергетика

С большой долей вероятности компании сектора, платившие дивиденды в 2022 году, продолжат эту практику и в 2023-м. Некоторым из них сделать это будет сложно, например, "Юнипро" и ТГК-1 из-за значительной доли бумаг в руках иностранных акционеров, или ФСК "Россети" из-за значительных расходов на инновационные программы. Вероятно, порадуют акционеров выплатами:

• "Интер РАО";
• "РусГидро";
• "Ленэнерго" и "Мосэнерго".

Добывающий сектор

В сырьевом секторе складывается наиболее сложная ситуация. Продукция этих предприятий подпала под жесткие санкции, а задача перенаправления потоков оказывается максимально трудной. Кроме того, ограничения продолжают ужесточаться, например, уже в конце февраля 2023 года США ввели пошлину 200% на российский алюминий.

Тем не менее часть лидеров сектора всё же может выплатить дивиденды в 2023 году:

• возможно, возобновит выплаты "Алроса";
• "Норникель" должен принять новую дивидендную политику и, вероятно, продолжит выплаты;
• хорошо выглядят шансы на получение части прибыли для акционеров "Полюс Золота".

Промышленный сектор

Металлургические и угольные предприятия, скорее всего, пока не будут иметь возможности выплачивать дивиденды. В остальных отраслях положение несколько лучше. Ожидается, что "ФосАгро" сохранит практику выплат, однако снизившиеся цены на минеральные удобрения могут привести к уменьшению дивидендной доходности. "Сегежа", по оценкам экспертов, закончила год вполне успешно и, возможно, направит на выплаты акционерам оговоренную действующей дивидендной политикой долю прибыли. "Черкизово" может продемонстрировать результат, не уступающий прошлогоднему. Это означает, что держатели акций снова могут рассчитывать на 50% чистой прибыли в качестве дивидендов. 

Высокий спрос на продукцию нефтехимии в 2022 году дает основания надеяться на высокую прибыль, полученную НКНХ и, соответственно, солидный размер дивидендов.

Ритейл

Ритейлерам удалось сохранить позиции на рынке и даже упрочить свое положение. Бизнес в 2022 году добился очень неплохих результатов и заложил хороший фундамент для роста. Поэтому выплата дивидендов в этом секторе наиболее вероятна. Скорее всего, часть прибыли компаний получат акционеры "Магнита" и "Белуги". У держателей ценных бумаг других эмитентов шансы также велики.

Телекоммуникации

Этот сектор выглядит значительно лучше, чем рынок в среднем. Все компании закончили 2022 год с достаточно высокой прибылью и, скорее всего, продолжат выплаты в размерах, предусмотренных действующими дивидендными политиками. С большой долей вероятности дивиденды получат акционеры и "Ростелекома", и МТС, и "Таттелекома".

Финансовый сектор

Попавший в сложную ситуацию банковский сектор в значительной мере смог выстоять под действием санкций и даже наладить прибыльную работу. В 2022 году рекомендовал воздержаться от выплат дивидендов Центробанк. В 2023-м такого, вероятно, не произойдет. Дело в том, что государство, управляющее наиболее крупными банками, не сможет направить на закрытие дефицита бюджета часть прибыли банков за счет, например, увеличения НДПИ, как в нефтегазовом секторе. Поэтому едва ли не единственным вариантом перечисления прибыли финансового сектора в бюджет станет выплата дивидендов.

Конечно же, результаты сектора в значительной мере уступают прошлогодним. Например, Сбербанк говорит о сумме прибыли порядка 300 миллиардов рублей, что почти в 4 раза меньше, чем в 2021 году.

Скорее всего, дивиденды выплатят:

• "Сбербанк" (Герман Греф уже высказался о том, что банк намерен вернуться к исполнению положений дивидендной политики в 2023 году);
• "Московская Биржа", которая тоже закончила год с весомым положительным финансовым результатом.

Традиционно ожидаются выплаты акционерам АФК "Система", но их доля в прибыли невелика.

Таким образом, в 2023 году можно ожидать достаточно многочисленных выплат дивидендов российскими компаниями по итогам 2022 года. Это, во-первых, придаст инвесторам уверенности и повысит интерес к дивидендным акциям. Во-вторых, по разным оценкам, общий объем выплаченных дивидендов может достичь 1–3 триллионов рублей. У инвесторов сегодня практически нет реальной альтернативы их использования, кроме реинвестирования в российский фондовый рынок. Это также может стать сильным фактором для его укрепления и дополнительным стимулом роста экономики страны.