Какие бумаги в выигрыше от геополитической разрядки

Пятница начинается с распродаж на азиатских площадках и нового витка тревожности на мировых рынках. Индексы в Азии снижаются вслед за Уолл-стрит после сообщений о новых убытках региональных банков США. Акции Western Alliance рухнули на 13%, Zions Bancorporation — на 11%, что вновь вызвало опасения о возможном возвращении банковского кризиса 2023 года.

На этом фоне инвесторы уходят в защитные активы. Доходность 2-летних казначейских облигаций США упала до 3,4% — минимума за три года, а золото обновило исторический максимум, поднявшись до $4378 за унцию. Металл растёт уже шестую сессию подряд, показывая недельный прирост более 7%, — рекорд с начала 2020 года. Серебро также обновило максимумы.

Доллар ослабевает, а спрос смещается в пользу иены и швейцарского франка. Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq снижаются на 0,3%, европейские индексы — на 0,7–0,9%.

Российский рынок завершил четверг мощным ростом — индекс IMOEX2 показал рекордный импульс почти на 7%. Ралли вызвал неожиданный звонок Дональда Трампа Владимиру Путину и заявление о предстоящих встречах: сначала главы МИДов — Лаврова и Рубио, а затем личной встречи президентов в Будапеште. Новость застала рынок врасплох: на вечерней сессии сработал массовый «вынос шортов», а объемы торгов выросли вдвое.

Главный вопрос теперь — будет ли у этого всплеска продолжение. История уже знает подобные эпизоды — в феврале и августе рынок реагировал точно так же: взрывной рост на новостях о переговорах и последующий откат, когда становилось ясно, что конкретных договоренностей нет. Но в этот раз есть нюансы. Сигналы Трампа и Белого дома звучат мягче, чем прежде. Президент США заявил, что не время вводить новые санкции против России, что «Третьей мировой не будет», и что разговор с Путиным был «настолько продуктивным, что может привести к миру». Кремль сохраняет молчание, но сам факт согласования встречи в Будапеште можно считать дипломатическим прорывом. Это резко снижает премию за риск — отсюда и падение цен на нефть, которое теперь воспринимается не как негатив, а как отражение улучшения на геополитическом фронте.

Ближайшие дни рынок, скорее всего, проведёт в фазе оптимизма на ожиданиях встречи Путина и Трампа. Определённый оптимизм вызывает и ближайшее заседание ЦБ РФ по ставке. Базовый сценарий — продолжение роста по индексу Мосбиржи в диапазоне 2650–2750 пунктов, при этом на возможны резкие колебания в обе стороны. Инвесторы будут искать точку выхода к встрече — то есть вероятен рост до самого Будапешта, а затем — фиксация прибыли и частичный откат, если от переговоров не последует конкретных решений.

Секторально, на фоне возможной политической разрядки, в выигрыше могут оказаться:

• финансовый сектор — благодаря снижению ставок и спросу на ОФЗ;
• нефтегазовый — на ожиданиях смягчении санкционного давления и совместных проектах в Арктике;
• металлурги — если риск-премия продолжит сокращаться.

Альтернативный сценарий — если встреча Трампа с Зеленским сегодня принесёт резкие заявления, рынок может скорректироваться уже к вечеру. Однако в целом настрой участников торгов сменился: впервые за долгое время инвесторы увидели возможность, что «мирный сценарий» действительно не исключён.

Рынок снова живёт надеждой — и, как это часто бывает, именно она пока главный двигатель роста.