Какие акции вырастут независимо от геополитики и ставки?

Пока рынок отчаянно реагирует на геополитические новости, можно подумать о фундаментально качественных акциях, которые не сильно зависят от темпа снижения ставки ЦБ, от риска рецессии и более-менее косвенно связаны с геополитикой. Их немало.

Прежде всего, это ретейлеры. Я бы обратил внимание на «Ленту», которая за счет серии M&A-сделок, невысокой оценки, хороших результатов в последние кварталы, показывает достаточно сильную динамику. Сейчас в бумагах наблюдается некий откат, который позволяет их добавить в портфель, либо увеличить позицию тем, у кого еще нет этих акций, то есть это такая «спокойная гавань», которая продолжает расти, несмотря на внешние условия.

Чуть более сложная ситуация у X5, но там и просадка более заметная, чем у «Ленты». X5 пока не справляется с поддержанием маржинальности. Менеджмент снижал прогноз, что привело к выходу из акций одного или нескольких фондов, поэтому бумаги сильно просели. Но я на перспективы эмитента в 2026 году смотрю позитивно. Ключевая ставка, конечно, оказывает негативное влияние на бумаги, но не такое критичное, как в большинстве историй на рынке. 

Следующий многообещающий сектор - это медицинский, где выделяются две компании.

Первая - «Мать и Дитя», которая приобрела компанию «Эксперт». То есть в борьбе за рынок пользуется тем же оружием, что и «Лента» - сделками M&A. Компания сохранила дивиденды, несмотря на опасения их снижения или отмены из-за сделки. У компании невысокая оценка и сохраняется восходящий канал, независимо от внешней конъюнктуры медленного снижения ставки ЦБ. Бизнес защищен от этого.

Другая компания из сектора здравоохранения - это «Промомед», которая хорошо растет в плане финансовых показателей за счет продаж препаратов для похудения. Понятно, что темп постепенно будет замедляться, но пока он высокий и опять-таки, компания слабо зависима от макротрендов.

И последний блок сильных бумаг - коммунальный сектор и «дочки» «Россетей», потому что они платят одни из самых высоких дивидендов, то есть представляют из себя некий аналог квазиоблигаций, они могут сильно расти за счет того, что тарифы повышаются быстрее, чем инфляция внутри этих компаний. Поэтому они получают большой операционный рычаг. Мы выделяем три  компании: «Россети Центр», «Россети Центр и Приволжье» и «Ленэнерго» (преф).