Какие активы в США могут стать хорошей защитой в условиях высокой инфляции
Опубликованные 13 сентября данные инфляции в США разочаровали инвесторов, что обусловило снижение основных фондовых индексов более чем на 4% всего за одну торговую сессию. Какие активы могут стать хорошей защитой в условиях столь значительных темпов роста потребительских цен, особенно с учетом ужесточения монетарной политики и высокой вероятности рецессии в 2023 году?
Один из таких вариантов - компании, занимающиеся добычей и обработкой металлов, используемых для создания аккумуляторов. В первую очередь это никель, кобальт, литий, редкоземельные элементы.
Конечно, сейчас инвестировать в сырьевые компании предлагают многие профессиональные игроки, оценивая перспективы этих эмитентов оптимистично, даже несмотря на возможный экономический спад. Однако, на мой взгляд, котировки подобных компаний могут продемонстрировать достаточно высокую волатильность, как это уже было в условиях июньской коррекции. Подсектор энергетических металлов, с моей точки зрения, может предложить более привлекательное соотношение рисков и доходности. Запасы ископаемых металлов, используемых в зеленой энергетике и производстве электрокаров, в различных странах достаточно обширны, но добыча и обработка данного материала сопряжена с высокими затратами. Крупнейшим игроком на этом рынке выступает Китай, который импортирует 80% всего добытого сырья (согласно данным Американского геологического опроса на 2019 год). В связи с усилением напряженности в отношениях между США и Китаем американские власти начали масштабные инвестиции в добычу и обработку подобных металлов.
Последние два крупнейших законопроекта администрации президента Джо Байдена (инфраструктурный и инфляционный) нацелены в числе прочего на прямую либо косвенную поддержку компаний, разрабатывающих новые месторождения этих полезных ископаемых. Суммарно правительство планирует направить более $3 млрд на добычу и переработку лития, кобальта, никеля и т. д. Также США выделят более $40 млрд на проекты в зеленой энергетике и электромобильной промышленности, включая $1,1 млрд на исследование и переработку критических минералов, особенно важных для осуществления энергоперехода. Правительство намерено направить более $7 млрд для финансирования предприятий по производству аккумуляторных элементов и упаковок, а также по переработке их отходов.
Редкоземельные элементы активно применяются в любой развитой экономике, поскольку используются в возобновляемых источниках энергии, электромобилях, медицинских устройствах, турбинах и т. д. Металлурги адаптируют свои программы развития, чтобы сфокусироваться на добыче критических минералов. В прошлом году среди 40 крупнейших добывающих корпораций количество M&A-сделок с компаниями, специализирующимися на добыче данных полезных ископаемых, выросло более чем в пять раз, их котировки увеличились почти на 160% с 2019 года.
В настоящий момент основная стратегия крупных отраслевых игроков - это развитие вертикальной цепочки производства. Приведу несколько примеров. LG Energy Solution, второй по величине производитель аккумуляторов в мире, планирует запуск проекта в Индонезии, охватывающего все этапы и производственные процессы: начиная с добычи полезных ископаемых до производства аккумуляторных элементов. Стоимость строительства составит $9 млрд. Компания Tesla (TSLA), в свою очередь, еще в 2020 году объявила о плане инвестирования в добычу лития, а в прошлом году заключила партнерское соглашение с Vale S.A. (VALE) и BHP Group (BHP) о поставках никеля. На две эти крупнейшие компании приходится 9,5% мировой добычи данного металла.
Если говорить о финансовых метриках, то стоит упомянуть MP Materials (MP), которая фокусируется на добыче редкоземельных металлов в США. Выручка этой компании за пять кварталов увеличилась почти на 140%. Такому росту могут позавидовать многие технологические компании и стартапы.
Вложения в рассматриваемую индустрию имеют высокие шансы на успех, но инвестиционный горизонт может превышать десятилетие. Подобные инфраструктурные изменения требуют времени. Хорошим инвестиционным инструментом в данном сегменте может стать VanEck Vectors Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX). Его также можно использовать в качестве ориентира при выборе компаний для долгосрочных вложений.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками