Какая компания в нефтегазе сейчас самая интересная
Обещал рассказать, какая компания в нефтегазе сейчас самая интересная. Держите разбор.
Как я и говорил, нефть в космосе - это еще не повод скупать все подряд. Но если искать фаворита, то для меня это Газпром.
Знаю, бумага сложная, но если копнуть глубже, то именно здесь сейчас зарыта самая интересная идея. И вот почему:
1. Скрытая нефтяная фишка. Мало кто осознает, что покупая Газпром, вы по факту покупаете и нефтянку. Компании принадлежит почти 96% «Газпром нефти». То есть вы получаете мощную экспозицию на нефтяной сектор через материнскую компанию, которая сама по себе стоит копейки. Плюс не забываем про доли в сетевых компаниях - они сейчас генерят очень достойную доходность.
2. Газовый кризис в Европе и «Северный поток». Повестка «отказа от российского газа» трещит по швам. Сейчас из мирового экспорта выбыло около 30% катарского газа, и Европе его просто неоткуда брать.
Хранилища пустые: обычно весной уже вовсю идет закачка, а они до сих пор продолжают отбор. Запасы на минимумах (около 22-28%), и заполнять их придется по любым ценам.
На этом фоне пошли даже разговоры о судьбе уцелевшей ветки «Северного потока» - обсуждают чуть ли не передачу управления американской стороне, лишь бы газ пошел. Пока это выглядит как «маловероятно, но вдруг», но сам факт таких дискуссий - это мощный сигнал.
3. Фактор Китая и борьба за ресурс. Китай играет здесь огромную роль, и он заинтересован в наших ресурсах не меньше Европы. Из-за конфликтов на Ближнем Востоке возить СПГ через Красное море стало дорого и опасно, поэтому Пекин делает ставку на безопасные трубопроводные поставки из России.
В январе-феврале 2026 года Китай нарастил закупки нашей нефти на 40%, и по газу динамика похожая. Это дает нам отличные рычаги в переговорах: мы можем транслировать более выгодные цены, понимая, что спрос на наш ресурс только растет.
4. Фундаментальная недооценка Газпром сейчас стоит копейки, рынок как будто игнорирует реальную стоимость активов.
Если смотреть на цифры:
- P/E (Цена / Прибыль): в районе 2.3 - 3.0х. Это экстремально низко (для сравнения: исторически нормой считалось 5-6х).
- EV/EBITDA: показатель находится на уровне 2.8 - 3.0х. Это фактически исторический минимум. При этом руководство Газпрома подтвердило прогноз роста EBITDA до 3 трлн рублей в 2026 году.
- Чистый долг / EBITDA: держится в комфортной зоне около 1.8х, что говорит о финансовой устойчивости, несмотря на все капитальные затраты.
В затягивание конфликта я не особо верю, поэтому в чистой нефтянке для себя идей не вижу и акций этих не держу. А вот Газпром в текущей ситуации выглядит наиболее перспективно.
Комментарии