Как жадные компании теряют инвесторов
Российские компании одна за другой пересматривают свои стратегии: МТС запускает ребрендинг, Softline ищет спасение в искусственном интеллекте, «Самолет» явно не на пике, а “ПИК”, похоже, готовит «хитрые сделки».
Какой бизнес действительно готов к переменам, а кто так и не сделал выводов из ошибок прошлого? В эфире «Итогов недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной обсудили громкие новости, подозрительные цифры в отчетах и перспективы Tesla-роботов.
«ПИК» принял решение о консолидации своих акций. Это вызвало вопросы о причинах такого шага и инвестиционной привлекательности компании. Тимур Нигматуллин предположил, что консолидация может быть частью сложной сделки M&A, которая требует от “ПИКа” отказа от выплаты дивидендов. Он также упоминает, что “ПИК” имеет избыток денежных средств и сложную структуру капитала, что может свидетельствовать о подготовке к крупной сделке.
Он сравнил “ПИК” с компанией «Самолет», у которой рыночная капитализация значительно ниже, несмотря на схожие масштабы бизнеса. Нигматуллин отметил, что цены на недвижимость у «Самолета» не растут, что может указывать на возможные финансовые трудности. Эксперт высказывает мнение, что наиболее вероятным сценарием является подготовка к хитрой сделке M&A, а не делистинг акций.
«Капитализация «ПИК» — 300 миллиардов рублей, а у него избыток кэша. Как раз 50 миллиардов рублей избыток. А у «Самолёта» рыночная капитализация 50 миллиардов рублей. Хотя, кстати, размер бизнеса как у «ПИКа». Интересно, почему такое сильное различие? Доигрался, в общем, «Самолёт». Цены на недвижимость у них не растут, хотя весь рынок на 10% поднялся, они продают по той же цене. Так что мое мнение, что это какая-то хитрая готовится сделка, не делистинг, а с учетом всей сложной структуры капитала «ПИК», у него же там репо есть, сложная структура акционеров, Гордеев недавно долю владения менял. Я думаю, что с учетом всей этой сложной структуры, это какая-то хитрая M&A-сделка. И я думаю, что какие-то банки готовы были профинансировать эту сделку с условием, что «ПИК» не будет платить дивиденды. потому что финансирование сделки для банков будет сопряжено в этом случае с ковенантами", - говорит Нигматуллин.
Затрагивая тему цен на недвижимость, эксперты сказали, что сейчас ситуация неоднозначна: хотя застройщики отмечают рост на 10%, рынок остаётся неоднородным, и динамика в разных мегаполисах различается. Снижение ключевой ставки может создать проблемы.
«Цены на недвижимость не показывают столь уверенного роста, хотя вот Тимур говорит, что у застройщиков некоторый рост произошел на 10%, но здесь надо понимать, что рынок очень неоднородный, динамика по некоторым мегаполисам разная. Мягко говоря, неоправданность снижения ключа сейчас опять будет создавать определённые проблемы», - отметил Ярослав Кабаков.
В российских активах есть высокий потенциал, и лайфхаки самых известных аналитиков помогут вам не упустить прибыльную сделку. Лучшие эксперты в мире инвестиций соберутся 15 ноября в Самаре, чтобы поделиться секретами эффективного управления капиталом. Практические советы от лидеров мнений, обмен опытом и мощный нетворкинг – мероприятие для тех, кому небезразлично свое финансовое будущее. Регистрируйтесь для участия.