Как заработать на календарных аномалиях appraiser, экономист В США довольно давно выходит книжка под названием “The Almanac Investor: Profit from Market History and Seasonal Trends”, посвящённая
Как заработать на календарных аномалиях
appraiser, экономист
В США довольно давно выходит книжка под названием “The Almanac Investor: Profit from Market History and Seasonal Trends”, посвящённая календарным аномалиям на рынке. Стоит книжка 39.95 USD. Считается, что на рынке существуют устойчивые календарные структуры, связанные с отчётностью, выплатами по пенсионным планам, “window dressing”, датам истечения опционов и т.д., и т.п. Следовательно, календарные аномалии в отличие от множества других «верований» на фондовом рынке, должны бы иметь под собой объективную основу.
Окончание первого полугодия 2006 года даёт повод проверить предсказания. В книжке указаны «бычьи» и «медвежьи» дни 2006 года на основании данных 1984 – 2004 годов.
Бычьи дни
(в таблице указаны даты предполагаемого роста индекса S&P и его фактическое изменение в процентах)
| дата | факт, % | дата | факт, % | дата | факт, % | дата | факт, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 04.янв | 0.37 | 15.фев | 0.35 | 19.апр | 0.20 | 24.май | 0.16 |
| 17.янв | -0.36 | 28.фев | -1.04 | 21.апр | -0.01 | 01.июн | 1.23 |
| 18.янв | -0.40 | 03.мар | -0.15 | 25.апр | -0.49 | 02.июн | 0.20 |
| 19.янв | 0.56 | 08.мар | 0.20 | 28.апр | 0.07 | 14.июн | 0.52 |
| 26.янв | 0.72 | 13.мар | 0.21 | 01.май | -0.41 | 19.июн | -0.91 |
| 27.янв | 0.78 | 15.мар | 0.43 | 02.май | 0.61 | 22.июн | -0.53 |
| 30.янв | 0.11 | 16.мар | 0.18 | 09.май | 0.04 | 29.июн | 2.14 |
| 31.янв | -0.40 | 29.мар | 0.75 | 11.май | -1.28 | ||
| 03.фев | -0.54 | 17.апр | -0.29 | 12.май | -1.12 | ||
| 10.фев | 0.25 | 18.апр | 1.71 | 17.май | -1.68 |
Из 37 дней предсказанного роста фактически индекс рос 22 дня, 15 дней падал. Сумма приростов составила 2.17%, что почти равно приросту за единственный день 29.06.2006.
Медвежьи дни
(в таблице указаны даты предполагаемого падения индекса S&P и его фактическое изменение в процентах)
| дата | факт, % | дата | факт, % |
|---|---|---|---|
| 03.янв | 1.64 | 30.мар | -0.20 |
| 20.янв | -1.83 | 24.апр | -0.24 |
| 23.янв | 0.18 | 04.май | 0.32 |
| 06.фев | 0.08 | 05.май | 1.03 |
| 16.фев | 0.73 | 23.май | -0.43 |
| 17.фев | -0.17 | 08.июн | 0.14 |
| 21.фев | -0.33 | 23.июн | -0.09 |
| 23.фев | -0.38 | 26.июн | 0.49 |
| 21.мар | -0.60 | 27.июн | -0.91 |
| 23.мар | -0.26 |
Из 19 дней предсказанного падения фактически индекс падал 11 дней, 8 дней рос. Сумма приростов составила -0.83%, что почти равно падению за единственный день 27.06.2006.
Рассмотрим ретроспективу по месяцам
В первой колонке таблицы указан исторический рост индекса S&P в средние годы электорального цикла США. Во второй колонке указан фактический прирост в 2006 году.
| Месяц | история | факт |
|---|---|---|
| январь | -0.90 | 2.55 |
| февраль | 0.40 | 0.05 |
| март | 1.10 | 1.11 |
| апрель | -0.01 | 0.99 |
| май | -0.40 | -3.09 |
| июнь | -2.00 | 0.01 |
Направления изменения индекса совпали с историческими в трёх случаях из шести.
Приведённые выше данные могут говорить о трёх вещах.
1. Календарные аномалии не существуют.
2. В первом полугодии 2006 года случайным образом календарные аномалии не сработали, во втором всё будет хорошо.
3. Календарные аномалии имеются, но, как и всё на рынке, имеют скрытый, плавающий характер. Пользоваться ими можно, но предварительно нужно хорошо подумать и посчитать.
Традиционный взгляд таков. Август и сентябрь хороши для нефти, но плохи для акций. Октябрь – месяц покупок в расчёте на рост ноября – марта.
Только одно можно сказать твёрдо. На книжке “The Almanac Investor” неплохо жил рыночный гуру Йель Гирш, теперь неплохо живёт его сын, Джеффри Гирш, будут зарабатывать и внуки - Гирши.