Как выбрать облигации

Облигация — это долговая ценная бумага, которую выпускает эмитент: компания или государство. Покупая облигации, инвесторы дают эмитенту деньги взаймы, после чего получают доход в виде процентных выплат (купонов). Облигации часто советуют начинающим инвесторам, так как этот инструмент меньше подвержен ценовым скачкам.

Кредитный рейтинг

Кредитные рейтинги составляют специализированные независимые агентства. Ключевыми считаются рейтинги американских S&P Global Ratings, Fitch Ratings и Moody’s Investors Service. Также есть российские рейтинговые агентства: Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), «Эксперт РА», Национальное рейтинговое агентство (НРА) и «Национальные кредитные рейтинги» (НКР). Рейтинги помогают инвестору понять, насколько надежен эмитент и сможет ли он расплатиться по долгам. Агентства оценивают и конкретные выпуски облигаций — кредитный рейтинг выпуска нужен, чтобы оценить соотношение риска к потенциальной доходности.

Эмитенты и облигационные выпуски ранжируются исходя из риска дефолта: от ААА (минимальный риск) до D (дефолт). Инвестиционными считаются рейтинги от BBB- и выше. Все, что ниже, аналитики считают высокорисковыми инвестициями. Актуальные рейтинги компаний можно найти на сайтах рейтинговых агентств или на сайтах компаний в разделах с информацией для инвесторов.

Ключевая ставка

Изменение ключевой ставки влияет на доходность и стоимость облигаций. Как правило, доходность по облигациям находится на уровне или немного превышает ключевую ставку. Когда Банк России снижает ставку, процент по вновь выпущенным облигациям снижается вместе с ней. Те облигации, которые уже продаются на рынке, растут в цене, поскольку их доходность рассчитывалась на основании предыдущей, более высокой ставки. Если ключевая ставка растет, то уже выпущенные облигации дешевеют, потому что их доходность будет ниже новых.

Наличие оферты

Оферта по облигации — это предложение о досрочном погашении облигации эмитентом по заранее оговоренной цене. Дата оферты известна заранее. Информация доступна на странице бумаги на Московской бирже или в новостях компании-эмитента. Есть два типа оферт: call-оферта (отзывная) и put-оферта (безотзывная). Call-оферта дает эмитенту право в дату оферты выкупить облигацию раньше срока погашения. Put-оферта дает инвестору право продать бумагу раньше срока погашения. При этом он сохраняет полученные купоны.

Ликвидность

Ликвидность — это способность актива быстро продаться без снижения собственной стоимости. Уровень ликвидности ценной бумаги — важный базовый показатель, на который опирается инвестор при принятии решения о покупке актива. При инвестировании средств в облигации ликвидность интересна в первую очередь тем, кто не хочет дожидаться момента их погашения. Низкая ликвидность может помешать быстро продать облигацию, что впоследствии принесет инвестору убыток.

Срок обращения

Перед покупкой облигаций инвестор решает, на какой период он хочет инвестировать, исходя из этого выбирает бумаги с соответствующим сроком обращения. По длительности периода обращения облигации можно разделить на краткосрочные (срок обращения до 1 года), среднесрочные (1–5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). 

Плюсы и минусы облигаций

Главные преимущества облигаций перед другими инструментами инвестирования — надежность, предсказуемая доходность и низкая волатильность. Облигации подходят консервативным и начинающим инвесторам. Среди минусов вложений в облигации выделяют низкую по сравнению с другими инструментами доходность, однако это компенсируется тем, что облигации позволяют инвестировать с минимальными рисками. Впрочем, если покупать рисковые ценные долговые бумаги с высокой доходностью, есть вероятность того, что эмитент может обанкротиться и не выплатит деньги инвесторам.