Как в России инвестировать в индекс NASDAQ

Американский фондовый рынок долгое время демонстрирует устойчивый "бычий" настрой, регулярно обновляет максимумы и приносит инвесторам неплохой доход. Многие профессиональные участники торгов давно отказались от формирования собственных портфелей и пытаются добиться результатов, близких к показателям рынка, повторяя структуру различных индексов. Тем, кто предпочитает вложения в высокие технологии, следует обратить внимание на индекс NASDAQ. Российские инвесторы могут использовать несколько инвестиционных стратегий, в которых этот индекс играет роль базового актива.

Индексы NASDAQ

NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) - американская площадка, на которой торгуются акции высокотехнологичных компаний. Общее состояние этого рынка отражает основной индекс NASDAQ Composite (IXIC).

Его расчет ведется с 1971 года по всем ценным бумагам, входящим в листинг (на сегодня более 5 тысяч компаний). Индекс взвешен по капитализации, включает ценные бумаги не только американских эмитентов, но и компаний из других стран. Основное требование к бумагам для включения - обыкновенные акции, которые торгуются только на этой площадке (исключение сделано для американских депозитарных расписок и фондов недвижимости). Благодаря столь жестким условиям количество акций в структуре индекса меняется достаточно часто.

На заметку! Значительное количество компаний, акции которых включены в IXIC, позволяет интерпретировать его как индекс широкого рынка высоких технологий. Однако использование весов по капитализации приводит к тому, что основную роль в индексе играет ограниченное число компаний, что несколько искажает общую картину.

Гораздо чаще инвесторы используют не основной индекс NASDAQ Composite, а другой - NASDAQ-100 (NDX), также рассчитываемый на площадке. Индекс включает акции 100 лидеров рынка по капитализации, за исключением компаний финансового сектора. Благодаря максимальному представительству именно этих ценных бумаг IXIC корреляция NDX с ним очень высока и достигает 98%. Однако доходность NASDAQ-100 немного выше, чем у NASDAQ Composite.

Интересный факт! При более высокой доходности NDX его волатильность, как это ни парадоксально, оказывается ниже, что позволяет при работе с индексом снизить риски стратегий инвестирования.

NDX гораздо чаще используется профессиональными инвесторами, аналитическими агентствами и управляющими компаниями. Именно на его основе базируется большинство ориентированных на NASDAQ ETF, таких как, например, Invesco QQQ Trust (один из самых известных фондов с индексами NASDAQ в качестве базовых активов).

Кроме основных, NASDAQ рассчитывает несколько подиндексов для компаний различных отраслей, например: Industrial Index (промышленные компании), Financial Index (финансовые), Biotechnology Index (биотех) и пр.

Варианты инвестиций в NASDAQ в России

Российские инвесторы могут вложить деньги в несколько ETF и БПИФ, повторяющих динамику индексов NASDAQ:

1. FinEx USA Information Technology UCITS ETF (FXIT, FXIM) - спонсируемые ETF компании FinEx с одинаковой структурой, но разными валютами котирования (доллар и рубль). В структуре активов фондов - более 100 акций высокотехнологичных компаний, собранных в соответствии с индексом Solactive US Large & Mid Cap Technology (практически повторяет структуру NASDAQ 100 и имеет с ним высокий коэффициент корреляции на уровне 96%, хотя и не повторяет полностью).
2. БПИФ УК "Альфа-капитал" "Технологии 100" (AKNX). Фонд ориентирован на доходность индекса NASDAQ-100 и повторяет динамику с высокой точностью (коэффициент корреляции - 0,98). В качестве активов использует наиболее известный NASDAQ-фонд - Invesco QQQ Trust (96,4%), ETF First Trust NASDAQ-100 (2,5%). Оставшееся место в структуре отдано 16 акциям - лидерам индекса по капитализации. Одно из наиболее выгодных с точки издержек предложений, поскольку комиссия УК составляет всего 1%.
3. БПИФ УК "Тинькофф Капитал" "Тинькофф NASDAQ-100 Technology Sector Index" (TECH). Следует за индексом NASDAQ-100 Technology Sector, в который входят акции 40 наиболее крупных высокотехнологичных компаний не только США, но и всего мира. Формирует структуру активов из акций, входящих в базовый индекс. Обеспечивает высокую точность его повторения - не менее 95%. Комиссия управляющей компании - 0,79%. Выгодно отличается от многих других ETF и БПИФ низкой стоимостью пая, доступной, без преувеличения, любому розничному инвестору.
4. БПИФ УК "Тинькофф Капитал" "Тинькофф NASDAQ Biotech" (TBIO). Фонд базируется на субиндексе NASDAQ Biotechnology Total Return, в который входят акции 23 биотехнологических компаний нескольких стран. Управляющая компания в активах фонда повторяет структуру индекса, за счет чего добивается высокой (не ниже 95%) корреляции с базовым индексом. Комиссия для клиентов "Тинькофф инвестиции" при покупке бумаг фонда - 0%.

Все представленные фонды не выплачивают дивиденды, а реинвестируют их, хеджирования при падении нет, кредитное плечо при формировании структуры не применяется.

Важно! В настоящий момент из-за неоднозначной ситуации во взаимоотношениях с иностранными площадками и депозитариями на фондовом рынке Московской биржи пока не ведутся торги фондами на акции и индексы зарубежных компаний. Соответственно, инвестировать на этой площадке в индекс NASDAQ пока не получится.

Есть два альтернативных варианта:

1. Купить в OTC-секции Санкт-Петербургской биржи ETF на индексы NASDAQ, которые торгуются на зарубежных биржевых площадках. Выход на внебиржевой рынок доступен исключительно для квалифицированных инвесторов, поэтому подойдет далеко не всем. Кроме того, проблемы, о которых говорилось выше, есть и на этой площадке.
2. Собрать самостоятельно портфель, соответствующий составу индекса NASDAQ-100 или отраслевых субиндексов. Это более реалистично, поскольку значительную часть акций, входящих в индекс, можно купить на торгах на Санкт-Петербургской бирже. Недостатки этого метода - высокий порог входа и сложность проведения ребалансировок и реструктуризаций. Впрочем, задачу можно существенно упростить, если включать в портфель не весь список акций базового индекса, а ограничиться топовыми 10-20 ценными бумагами. В результате, конечно, пострадает точность повторения динамики индекса, будут отличаться от показателей базового актива доходность и волатильность. Но практика показывает, что такое различие не превышает 5-7%, что дает вполне приемлемый результат для инвестора. При этом существенно снижается порог входа.