Как "умирают" акции
Акции Ростелекома, как и акции других компаний, принадлежащих Связьинвесту, исторически были на слуху у инвесторов. Однажды даже удалось в эту отрасль завлечь и Сороса. Однако всегда на рынке было ощущение, что есть интерес к этой отрасли и у более могущественных людей: именно поэтому приватизация холдинга все время откладывалась. То говорили о безопасности, то о социальной значимости холдинга.
Инвесторы регулярно пытались сыграть в компаниях связи по-крупному. Многие в том или ином виде поучаствовали в реорганизации холдинга в момент создания МРК. Но еще больше хотели тем или иным образом проехаться на приватизации госпакета в компаниях или в самом Связьинвесте. В конце прошлого - начале этого века у холдинга появился первый, скажем так, независимый акционер, который смог консолидировать почти 10% обыкновенных акций, но приватизационное ралли все не приходило, и в 2006 году, по сообщениям прессы, этот пакет сменил собственника.
Вот тут-то и началось самое интересное. Даже за приличное время до этого в умах некоторых инвесторов поселилась мысль о том, что разумнее проводить приватизацию госдоли в Связьинвесте через продажу инвесторам публичной компании. Ростелеком, как никакая другая компания из активов Связьинвеста, подходил на эту роль - публичная, даже в Америке торгуется, всем известная и популярная у инвесторов бумага.
С 2006 года бумаги Телека выросли в три раза, все это сопровождалось вымыванием с рынка фрифлоата и падением ликвидности. Шортить Ростелеком стало так же опасно, как и в свое время на скупке Газпромом Мосэнерго. Некоторые даже говорили, что очень все похоже на историю с Мосэнерго, но это была одновременно и такая же история, и другая...
По сообщениям СМИ, покупал один всем известный инвестбанк. Как говорили в самом банке, в интересах клиента. Судя по тому, как выглядел СД в Ростелекоме в 2007 году, клиент этот УК "Лидер".
И вот случилась напасть, пришел кризис и все упало. Но есть на нашем фондовом рынке тихая гавань - это акции Ростелекома. На фоне чехарды в собственниках, или в желающих, или назначаемых собственниками в пострадавший банк, акции Телека обновили хаи (в рублях, в долларах просто выглядит симпатичнее окружающих) и продолжают находится под пристальным вниманием инвесторов и чиновников.
Так уже новая власть в связи думает, как ее, связь нашу, реорганизовать. Выплывает вариант, очень сильно выгодный акционерам Ростелекома и "убивающий" инвестиции в другие компании холдинга: ведь объединение на базе Ростелекома приведет к тому, что совладельцы Телека станут в большей мере владельцами новой объединенной компании, чем совладельцы МРК. Кому это выгодно? Уж точно не рынку, хотя бы потому, что такое поведение акций и госструктур и аффилированных с государством структур сделает еще более бессмысленными все рассуждения о манипуляциях и инсайде и, "эй! Начальник!", Международном! Финансовом! Центре! Ведь в отличие от случая с Фольксвагеном, где корнер устроили одни рыночные игроки (мажоритарии) другим, тут монетизация пакета без поддержки государства в виде реформы отрасли не предполагается. Ведь если не будет нового, объединенного Телека, никто и не сможет продать его по текущим ценам в рыночных условиях.
В общем, историю Ростелекома в последние годы на рынке иначе как манипуляцией, по мнению частника, и не назовешь. И нет, к сожалению, повода надеяться, что дурной душок развеется. Вот 17 марта на ММВБ в режиме РЕПО перелопатили 51,5 или около того от общего количества обычки... И эти сделки пока не признали ошибками, как некоторое время назад сделки с почти 80% УК "Газпрома". Ведь и Телек - не Газпром, и 50 процентов не 80...
Что это было? Обычное использование надутого по стоимости актива в целях краткосрочного рефинансирования или подготовка к каким-либо другим событиям? Узнаем, если узнаем, кто были контрагентами по сделкам репо в тот день по этой чудной бумаге? и кто покупал по 299,3 (данные ММВБ)? а кто в итоге продавал по 168,4848. Но это уже, похоже, другая история.
Что пожелать "частным вкладчикам"? Держаться подальше от таких акций, как Телек. Мы его потеряли. Причем еще в 2006 году, похоже. Это очень обидно, так как до этого акция была одной из самых популярных и "рыночных", и не только по мнению российских инвесторов. Еще надо быть готовыми к тому, что наши доли в МРК будут обесценены так, что IPO ВТБ покажется вполне безобидным и достаточно гуманным. Или мы готовы заплатить за возврат нам "фишки"? Не стоит играть в азартные игры с государством - это правило никто не отменял.