Как торгуют на бирже нобелевские лауреаты.

Материал: FinamImarkets

10-го декабря в Осло по традиции состоится вручение Нобелевской премии мира, которой в этом году удостоился бывший вице-президент США Альберт Гор за его вклад в освещение угроз глобального изменения климата. Самой престижной премией на планете отмечены многолетние усилия Альберта Гора по развитию и продвижению, так называемой эко-философии в различные сферы человеческой деятельности от политики, где он рассматривается как возможный кандидат в президенты в кампании 2008-го года, до средств массовой информации и финансового менеджмента. Как раз на последнем аспекте, я хотел бы остановиться подробнее, полагая, что именно он вызовет наибольший интерес.

Вместе с бывшим исполнительным директором инвестиционного банка Goldman Sachs Дэвидом Бладом (David Blood) Гор основал инвестиционную компанию Generation Investment Management (GIM), под управлением которой сейчас находится более $1 миллиарда. Новая инвестиционная структура фокусирует своё внимание на компаниях, которые приносят общественную пользу, и поддерживают конкурентные преимущества. В этой связи Эл Гор говорит: "Интеграция таких проблем, как изменение климата в инвестиционный анализ имеет практический смысл".

Выбирая объект для вложения средств в акции, Гор и Блад руководствуются не только отношением фирмы к вопросам экологии, но также её культурой этической ответственности перед собственными сотрудниками и потребителями продукции. "Мы, - рассказывают учредители GIM, - исследуем устойчивые схемы, которые имеют потенциал влиять в долгосрочной перспективе на операционный контекст таких явления, как:

• Изменение климата на планете;
• Пандемии/Опасные вирусы/ВИЧ;
• Бедность/Насущные нужды;
• Динамика водных ресурсов;
• Человеческий капитал;
• Лоббизм;
• Привлечёние держателей акций к корпоративному управлению;
• Взяточничество/Коррупция;
• Демография/Урбанизация".

Например, GIM приобрела пакет акций фирмы Blackbaud (NASDAQ:BLKB), занимающейся созданием специализированного программного обеспечения для приёма пожертвований, которые в Америке в последнее время всё чаще осуществляются компьютерными переводами. Софтверные продукты, разработанные Blackbaud, предназначены для всех аспектов по сбору средств в благотворительные фонды, а также имеют бухгалтерские приложения для некоммерческих организаций. На графике (рис. 1) отражено изменение стоимости акций BLKB с момента их появления на рынке в 2004-ом году. Нетрудно заметить, что за три с небольшим года цена бумаг выросла более чем в три раза.

рис. 1

Ещё одним примером удачного этического инвестирования является фирма Johnson Controls (NYSE:JCI), производящая комплектующие и осуществляющей сервис для автомобилей с гибридным двигателем. Начиная с 2005-го года, когда экологически дружелюбные автомобили приобрели устойчивый спрос, доходы компании вошли в полосу поступательного подъёма, что хорошо видно на графике (рис. 2). Гибридный двигатель сочетает в себе, как обычный бензиновый, так и электрический привод от аккумуляторов. Причём заряжаться аккумуляторы могут не только от электрической сети, но и во время движения автомобиля на бензиновой тяге. Предполагается, что водитель в основном передвигается на электрическом приводе, а бензиновый использует только в крайних случаях, когда отсутствует возможность подзарядки аккумуляторов. Разумеется, что вред окружающей среде такие автомобили наносят минимальный и, кроме того, снижают зависимость от углеводородов. Правительство США предоставляет налоговую льготу при покупке автомобиля с гибридным двигателем. Хозяин такого автомобиля имеет право списать с налогов $3 тысячи. За последние пару лет только в США продано более миллиона авто с двойным двигателем, а их средняя цена, как правило, не превышает $20 тысяч.

рис. 2

В портфеле GIM, кроме узкоспециализированных фирм оказался и глобальный электроэнергетический гигант General Electric (NYSE:GE). В данном случае инвестиционным мотивом послужили факты активного участия GE в создании нового поколения ветряных электрогенераторов, а также расширение подразделения компании по созданию оборудования для очистки сточных вод. Несмотря на ухабистую дорогу мировой экономики, котировки акций GE также не оставили инвесторов в накладе, хотя их рост более сглажен, учитывая многопрофильность промышленно-финансового холдинга (рис. 3).

рис. 3

Для подтверждения хорошего тюнинга на последние эко-инвестиционные тенденции приведу ещё несколько компаний из списка приобретений Гора-Блада.

Techne Corp. (NASDAQ:TECH), разрабатывающая и производящая гематологические калибраторы для систем молекулярной диагностики и другое биотехнологическое оборудование, используемое клиническими, аналитическими и исследовательскими лабораториями. Большинство экспертов считает новую отрасль по производству высокотехнологических инструментов и оборудования для биофармацевтических компаний чрезвычайно перспективной, подобно тому, как во времена золотой лихорадки наибольшую прибыль извлекали магазины, торгующие лопатами для старателей. Траектория роста стоимости акций TECH (рис. 4) подтверждает этот тезис.

рис. 4

VCA Antech (NASDAQ:WOOF) – крупнейшая американская общенациональная сеть ветеринарных клиник. Компания обеспечивает наилучший уход за здоровьем домашних животных, приняв только в прошлом году более 4,9 миллиона пациентов. VCA проводит лабораторные исследования, диагностирует заболевания, осуществляет весь комплекс профилактических и лечебных мероприятий в более чем 435 ветеринарных больницах. Более 1100 врачей и 5000 обслуживающего персонала работают под лозунгом: здоровье ваших питомцев – наш высший приоритет. За последние четыре года доходы сети удвоились, а прибыль утроилась, что находит прямое отражение в подъёме биржевых котировок корпоративных бумаг (рис. 5).

рис. 5

Компания Whole Foods Market (NASDAQ:WFMI) является крупнейшей в США сетью супермаркетов по продаже натуральных и органических продуктов питания. В общей сложности компании принадлежит 270-т магазинов в США, Канаде и Великобритании, а оборот сети в 2006-ом году составил $5,6 миллиарда. Whole Foods наиболее яркий представитель клуба FORTUNE 500, исповедующий эко-философию во всех её проявлениях. Во-первых, все предприятия и супермаркеты компании используют только "зелёную" энергию, получаемую от работы ветряных электростанций и других возобновляемых источников. Во-вторых, автотранспорт в четырёх из девяти дистрибьюторских центров фирмы заправляется исключительно биодизелем. В-третьих, новые торговые центры строятся из экологически чистых строительных материалов с применением новых методов и стандартов. В-четвёртых, все продукты расфасованы в легко перерабатываемую упаковку, а пакеты для покупателей сделаны из ткани или компостоспособного материала. Этот перечень можно продолжать долго. Кроме того, Whole Foods прочно утвердился в списке 100 лучших компаний мира, в которых наиболее приятно работать. Пронести инвестиции мимо такого предприятия Гор с Бладом просто не могли. Однако, график поведения бумаг фирмы на бирже (рис. 6) выглядит не совсем безоблачно. Причина в том, что изначально, сертифицированные, органически выращенные продукты питания стоили существенно дороже им подобных в обычных супермаркетах. Однако, по мере сдвига ментальности американского потребителя в сторону "зелёной культуры", расширения объёмов продаж и числа торговых площадей, цены в них опустились до приемлемого уровня, а доходы компании вошли в полосу хотя и медленного, но достаточно устойчивого роста прибыли.

рис. 6

В рамках обзорной статьи не представляется возможным перечислить всех эмитентов из инвестиционного портфеля нобелевского лауреата. Добавлю лишь, что акции высокотехнологичных и сервисных компаний соседствуют с бумагами ряда банков и инновационных фирм из развивающихся стран, потенциал которых огромен.

Немного отвлекаясь непосредственно от темы инвестирования, вспомним, что лишь в силу довольно запутанных обстоятельств Альберт Гор не стал 43-м президентом США, несмотря на то, что он собрал более чем на 200 тысяч голосов избирателей больше, чем нынешний глава Белого Дома. Если представить, что в 2001-м году Гору удалось бы возглавить американскую администрацию, то, наверняка, её политика имела бы другие приоритеты. Скорее всего, затяжной войны на Ближнем Востоке удалось бы избежать, и вряд ли бы стоимость пресловутого нефтяного барреля воспарила бы до нынешних заоблачных высот. Однако, как говорит народная мудрость, нет худа, без добра. Именно взлёт нефтяных цен, подталкиваемых геополитическими кризисами, вывел на повестку дня вопросы развития альтернативной энергетики и способствовал популяризации принципов эко-философии. Отказавшись от продолжения борьбы за президентское кресло, Альберт Гор использовал появившееся время, своё влияние и авторитет для выявления актуальных общечеловеческих угроз, и продемонстрировал подходы для их нейтрализации. В широком смысле, проиграв Белый Дом, Гор выиграл мировое признание, о чём свидетельствует Нобелевская премия. Его стратегическое видение не изменяет ему и на биржевом поле.

Подводя итог, хотелось бы отметить, что идеология этического инвестмента завоёвывает всё больше сторонников в разных странах мира, ибо сулит не только материальные дивиденды от участия в биржевой торговле, но и влияет на изменение качества окружающей жизни.

Сергей Коробков
Аналитический Обозреватель
Американского Фондового Рынка
Международный отдел
Korobkov@finam.ru
Тел: 7 (495) 796-9388, доб. 61801

---

При подготовке статьи была использована открытая информация с порталов RealMoney.com и Stockpickr.com