Как торговать на американском рынке в 2023 году?

Действие санкций в отношении России существенно усложнило инвесторам покупку иностранных ценных бумаг. Ограничения со стороны США, ЕС и их союзников увеличили риски держателей акций и облигаций эмитентов из «недружественных» государств. Некоторые из них уже реализовались — часть бумаг на руках у россиян заморожена, а перспективы разблокировки остаются туманными. Действуют и ограничительные меры со стороны Банка России — неквалифицированным инвесторам покупка акций компаний из США сегодня недоступна. Однако многие по-прежнему закладывают эти активы в свои инвестиционные стратегии. Как же торговать на американском рынке в 2023 году?

Варианты покупки американских ценных бумаг российскими инвесторами

Несмотря на внешние санкции и внутренние ограничения, российским инвесторам до сих пор доступно несколько вариантов совершения сделок с активами американского фондового рынка.

Торговля на СПБ Бирже

Основные проблемы у российских держателей иностранных ценных бумаг связаны с разрывом отношений между расчетно-клиринговыми организациями: европейскими EuroClear/ClearStream и Национальным расчетным депозитарием. Именно из-за этого невозможно проводить любые операции с частью бумаг зарубежных эмитентов (поэтому и была введена блокировка на внутреннем рынке) и получать по ним процентный (дивиденды и купоны) доход. Вместе с тем расчетный депозитарий СПБ Биржи — «СПБ Банк» (бывший «Бест Эффортс Банк») сохранил собственные связи с депозитариями за рубежом. Это позволило продолжить оборот американских ценных бумаг на площадке.

Конечно, на этой бирже представлены далеко не все акции и ETF, доступные на рынке в США. Однако в листинг включены наиболее интересные инструменты, например, составляющие основных американских индексов.

Есть у торговли американскими акциями на СПБ Бирже несколько особенностей:

1. Объемы сделок. Размер лота по американским ценным бумагам зачастую меньше, чем на биржевых площадках в США.
2. Рассогласование цен. Поскольку часы работы бирж не совпадают, цены на российской не всегда точно соответствуют курсам на американских. Это рассогласование уменьшается, когда зарубежные площадки открываются и на российской бирже появляется американская ликвидность.
3. Торги некоторыми бумагами в Санкт-Петербурге могут приостанавливаться вне зависимости от хода торгов в США. Так, например, произошло с акциями американских оборонных компаний. ЦБ РФ посчитал, что риски по ним в текущей ситуации недопустимо велики, и рекомендовал ограничить возможности заключения сделок по ним. СПБ Биржа ввела запрет на покупку этих бумаг, сохранив возможность продажи.

Покупка ценных бумаг американских эмитентов на СПБ Бирже — самый доступный вариант для российских инвесторов, желающих торговать на фондовом рынке США. Однако такие операции нельзя назвать безопасными. В текущей геополитической ситуации сохраняются высокие риски. Поэтому по распоряжению регулятора сделки с ценными бумагами американских бирж сегодня недоступны неквалифицированным инвесторам.

Прямой доступ на американские биржевые площадки через российских брокеров и их партнеров

Некоторые российские брокеры, предлагавшие до начала действия санкций торговать с открытых у них счетов непосредственно на зарубежных торговых площадках, сохранили эти возможности и сегодня. Такие компании имеют либо собственные допуски к торгам в США, либо оправляют средства и заявки клиентов через своих партнеров, у которых есть такие допуски.

Доступ можно получить с открытых у брокера единых (называются так, поскольку используют учтенные активы для заключения сделок на всех доступных рынках) или специальных отдельных счетов. По последней схеме действует, например, специальное предложение компании «Финам». В его рамках клиенту открывается мультивалютный счет «Иностранные биржи». Его особенности:

1. Доступ к торгам акциями и депозитарными расписками, ETF, опционами на NYSE и NASDAQ.
2. Мультивалютный счет с возможностью пополнения в рублях и долларах США, конвертации рублей в иностранную валюту на торгах Московской биржи и нулевой комиссией за хранение. Вывод средств возможен и в российской валюте, и в долларах.
3. Возможность заключения маржинальных необеспеченных сделок.
4. Начисление и зачисление дивидендов по учтенным на счете ценным бумагам.

Для действующих клиентов счет открывается без дополнительных формальностей непосредственно в личном кабинете брокера. При совершении сделок уплачивается комиссия биржи и брокерская комиссия в соответствии с выбранным тарифным планом. Предложение ограничено и действует только до 30 ноября 2023 года.

Этот вариант не ограничивает инвестора в выборе активов — доступны все инструменты, которые обращаются на биржах NYSE и NASDAQ. Однако доступна услуга только клиентам со статусом «квала». Открывая счет «Иностранные биржи», инвестор должен понимать, что риски в этом случае остаются высокими.

Открытие брокерского счета в иностранной компании

Альтернативный вариант получения доступа к фондовому рынку США — открытие счета у иностранного брокера, имеющего выход на американские биржевые площадки. После ввода санкций в отношении России количество брокеров, готовых принимать российских клиентов, существенно сократилось. Причем касается это не только международных, таких как Interactive Brokers, или действующих в недружественных странах компаний. Опасаясь попадания под вторичные санкции, не открывают счета инвесторам из России и брокеры, работающие в дружественных странах.

Тем не менее заинтересованные в выходе на американский рынок частные лица из России еще могут найти иностранные брокерские компании, которые оказывают эти услуги. К таким, например, относятся некоторые брокеры из Казахстана (Freedom Finance Global, BCC Invest, SkyBridge Invest) или с кипрской регистрацией. Инвестору нужно внимательно изучить их предложения и требования для регистрации, варианты пополнения счетов.

Риски блокировки счетов при изменениях в геополитической ситуации или ужесточении санкций сохраняются и в этом случае. Кроме того, российское законодательство в текущих условиях жестко регламентирует открытие банковских и брокерских счетов за рубежом.

Альтернативные варианты покупки активов американского фондового рынка

У российских инвесторов есть и альтернативные варианты покупки активов фондового рынка США, причем без прямого доступа к американским торговым площадкам. Более того, воспользоваться ими могут и неквалифицированные инвесторы. Речь идет:

• о паях БПИФ, базовыми активами для которых выступают американские индексы (следующие за ними ETF), или фондов, формирующих собственные портфели из акций США. Сегодня на Московской бирже можно найти около двух десятков таких фондов, представленных разными управляющими компаниям («Тинькофф», «Финам Менеджмент», «Райффайзен», «Альфа-Капитал»). Основные их преимущества — диверсификация активов и низкая стоимость пая. Котируются ценные бумаги в рублях, обеспечивая при этом защиту от валютных и инфляционных рисков, аналогичную реальным активам американского рынка.
• о торгуемых на срочном рынке фьючерсах на основные американские индексы. На FORTS (срочном рынке Московской биржи) можно купить / продать расчетные фьючерсы на S&P 500 и NASDAQ 100. Фактически их держатель получает глубоко диверсифицированный портфель американских акций и зарабатывает на росте или снижении его цен. Конечно, срочные контракты — не совсем акции, поскольку не дают права на часть имущества компаний-эмитентов. Для российских держателей это значительное преимущество, поскольку инструменту не страшны никакие санкции. Инвестору следует также помнить о сроках действия контрактов и при работе в долгосрок, вовремя заботиться о переводе средств из близкого к экспирации фьючерса в продолжающий торговаться.

Таким образом, даже в условиях санкций российские участники торгов могут эффективно инвестировать в фондовый рынок США. При этом у квалифицированных инвесторов круг возможностей шире, однако и у «неквалов» есть инструменты, позволяющие извлекать прибыль на изменениях самого крупного фондового рынка в мире.