Как сплит и покупка "Точки" повлияют на цену акций "Т-Технологии"?
Вчера у Т-Технологий вышло сразу две новости: компания проводит сплит и покупает банк Точка. Разбираемся, как это повлияет на акции.
Акции станут дешевле
Сплит планируется провести в отношении 1 к 10. В результате общее количество акций увеличится с 268 млн до 2,68 млрд штук, а их цена снизится с 3365 руб. до 336,5 руб. Дивполитика и планы по байбэку останутся прежними, а дату сплита объявят позже.
Точку покупают
В начале прошлого года Т-Технологии уже купили долю в Точке через приобретение 50,01% группы «Каталитик Пипл». На данный момент их эффективная доля в банке оценивается примерно в 32%. Осенью этого года компания хочет купить Точку целиком и интегрировать ее в свой холдинг.
Параметры сделки пока неизвестны, их определят в конце II квартала. Известно лишь то, что покупка будет проходить за счет допэмиссии: Т-Технологии разместят новые акции по закрытой подписке в пользу «Каталитик пипл». Утверждают, что цена допки будет выше рыночной цены акций на момент сделки.
Эффект от синергии после слияния двух банков определенно будет. У Точки большая клиентская база (около 550 тыс.), которая состоит в основном из малого и среднего бизнеса. У Т-Бизнеса — около миллиона клиентов. Общая доля новой компании на рынке банковских услуг для бизнеса после объединения составит около 20%.
Мнение
Скорее всего, сплит не окажет серьезного влияния на цену акций Т-Технологий, а вот сделка вполне может. Приобретение нового банка позволит компании нарастить рентабельность и прибыль, но ключевой вопрос заключается в допэмиссии. Пока ее параметров нет, но по предварительным оценкам Точку могут купить за 100-125 млрд руб. В таком случае Т-Технологиям придется разместить 7-8% новых акций, что размоет долю действующих акционером. При этом не будем забывать, что у компании есть право проводить допэмиссию в размере до 1,5% в год для мотивации сотрудников. Как это воспримут инвесторы — пока вопрос. Хотя что-то нам подсказывает, что им будет все равно, и акции в итоге вырастут.