Как сегодня хранить сбережения

«Граждане! Храните деньги в сберегательных кассах! Если, конечно, они у вас есть». Эта, вроде бы, юмористическая фраза содержит в себе отнюдь не смешной вопрос. Так где же, все-таки, хранить свои деньги простым (и не очень) российским гражданам?

Выбор в данном случае весьма ограничен. В период формирования «новой» России или в период развала Советского Союза рубль, к сожалению, себя дискредитировал самым безжалостным образом, и до последнего времени камнем преткновения был легендарный американский доллар. Серьезные лица «дядей Семов» на зеленых бумажках уже сами по себе внушали доверие, пусть даже с некоторым оттенком неприязни и обиды за собственный «безжалостный» рубль. Справедливости ради, нужно сказать, что ситуация в то время вполне располагала, если не вынуждала, скупать заморскую валюту, чем и занимались многие российские как отдельные граждане, так и целые организации. При этом, наблюдая за сверхскоростными темпами роста экономики Штатов, не многие задумывались о том, что вносят свой посильный вклад в этот бурный рост. Не говоря уже об огромных объемах капитала, вывезенного из России в начале 90-х годов, мы оказывали (да и сейчас оказываем) поддержку американской экономике, в больших масштабах скупая ее валюту, по крайней мере, на две трети не обеспеченную никакими реальными активами. То есть вся «сила» доллара заключена в беспрецедентном доверии к нему, что, в принципе, давно не является ни для кого секретом.

И хотя доверие – фактор не слишком стабильный, тем не менее, очень долго у Соединенных Штатов не было причин для волнений. Эмитируя, фактически, единственную мировую резервную валюту, Штаты рассматривали весь остальной мир с позиции: «Куда вы денетесь с этой подводной лодки». И действительно, глобализация сделала свое дело – доллар стал своеобразной иглой, на которую непосредственно или косвенно село большинство мало-мальски цивилизованных стран, оказавшись, таким образом, в своеобразной зависимости не столько от собственных денежных властей, сколько от денежных властей США. Соответственно Штатам достались сливки. Очень много «сливок» в виде масштабного притока капитала, хлынувшего в крайне ограниченное количество отраслей, среди которых, преимущественно: телекоммуникации, производство полупроводников и компьютеров. В целом, результат приложения капитала в этих отраслях оказался не адекватным вложенным средствам и невостребованным в предполагаемых изначально размерах.

Огромный объем средств пошел на американский фондовый рынок, что перегрело его. При этом у менеджеров крупнейших корпораций исчезло ощущение чувство опасности и конкуренции, которые являются основой нормального рынка. На фоне только кажущихся неисчерпаемыми возможностей получения кредита компании перестали ощущать необходимость в оптимизации своей работы. Но, как всем известно, за любое удовольствие нужно платить. Причем, чем больше удовольствия, тем тяжелее расплата. Только федеральный государственный долг США к середине 2002 года превысил, по разным оценкам, 5 трлн. долл. А общая задолженность всех отраслей, по данным U.S. Federal Reserve, преодолела отметку в 30 трлн. долл.

К чему может привести существующий дисбаланс в крупнейшей, на данный момент, экономике – тема отдельная, которой посвящены труды уже очень многих аналитиков и экономистов. Я же, возвращаясь к началу разговора, скажу только, что доллары постепенно теряют статус гаранта стабильности, а соответственно, хранить в них свои сбережения становится все менее целесообразно и менее безопасно.

Год назад у доллара появилась наличная альтернатива в виде единой европейской валюты. Однако, несмотря на бурные дискуссии и предложения, звучащие со всех сторон, на тему: не пора ли «перекладываться» в евро, думаю, что действительного смысла в этом нет. Современные экономики настолько интегрированы друг в друга, что в случае реализации негативных прогнозов по американской экономике, торжество европейской валюты над долларом продлится очень недолго.

Так где же хранить свои деньги?

В качестве альтернативы иностранным валютам, в принципе, можно выбрать отечественные банки. Однако, на данный момент, этот сектор не слишком привлекателен для хранения средств, поскольку ставки по вкладам в надежных банках еле-еле успевают за инфляцией, а высокие ставки предлагают банки, деятельность которых, в большинстве случаев, связана с высокорискованными операциями. При этом банки не отличаются устойчивостью к разного рода масштабным кризисам. Даже Сбербанк, в случае какой-либо серьезной дистабилизации экономической и политической ситуации, сможет вернуть вкладчикам, в лучшем случае, лишь номинальную сумму, не взирая на ее обесценение.

Еще один вариант вложения средств – фондовый рынок. Но фондовый рынок, в принципе, а российский, в частности, с точки зрения сохранения капитала выглядит уж очень сомнительно. Цели его участников отнюдь не похожи на простое сохранение капитала. Причем в случае возникновения масштабного экономического кризиса в тех же Штатах российский фондовый рынок пострадает одним из первых.

В условиях такой неопределенности все большую актуальность приобретают вложения в золото. В какой-то период доминировало мнение, что сам смысл золотого стандарта канул в Лету вместе с его отменой. Однако его стоимость на протяжении многих десятков лет, не взирая на решения политиков и денежных властей, оставалась на удивление стабильной. Лишь в середине 90-х годов 20-го века стабильность была нарушена, когда при устойчивом превышении спроса над предложением, стоимость золота столь же устойчиво падала. Но, по мнению большинства аналитиков, процесс этот был искусственно организован Центробанками крупнейших развитых стран.

В последнее же время цены на этот металл имеют устойчивую тенденцию к росту. И чем активнее будут проявляться структурные проблемы в экономиках ведущих стран, тем дороже будет золото. Недавно председатель ФРС США Алан Гринспен сделал, в некоторой степени, сенсационное заявление о возможности возврата к золотому стандарту, после чего стоимость желтого металла «пошла» еще более динамично вверх, а и без того неустойчивый доллар еще снизился. Хотя на данный момент говорить о том, какие цели преследовал глава ФРС, озвучивая такую возможность, и действительно ли такие планы имеют место быть, пока еще рано, поскольку имеющаяся в наличии информация по данному вопросу довольно скудна.

Безусловно, каждый сам для себя решает вопрос о наиболее стабильных и, вместе с тем, выгодных способах вложения капитала, тем не менее, факт остается фактом: при существующей общей нестабильности мировой экономики позиции золота все более и более укрепляются.

Шаронова Наталья

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (B)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Ситуация на Ближнем Востоке	B (B)
Конфликт США и Северной Кореи	B (B)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Рост добычи экспорта нефти и газа	B (B)
Решение Госдумы о рассмотрении законопроектов по электроэнергетике 22 января	A
Реформа Газпрома задерживается	A
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Реформа Газпрома задерживается	A
ЛУКОЙЛ подвел итоги 2002 г. и утвердил планы на 2003 г.	B
Уралсвязьинформ огласил предварительные результаты за 2002 г. по РСБУ	C
Норильский Никель планирует курить Stillwater Mining	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный