Как правильно инвестировать в условиях падения курса рубля?
На мой взгляд, это достаточно сложный и индивидуальный вопрос, так как 100% правильного ответа здесь нет, и всё будет зависеть от стратегии. Но большинству людей, которые не знают, что делать, я бы посоветовал сидеть сложа руки. Да, в таком случае лишние действия, скорее всего, только ухудшат результат.
Но если вы знакомы с экономикой, то знаете, что в период девальвации рубля импортные товары дорожают, что вызывает «временную инфляцию» в РФ, и ЦБ может отреагировать на это повышением ключевой ставки. Так что, помимо следующих советов, вы можете воспользоваться инструментами, которые работают при высокой инфляции.
Какие варианты можно рассмотреть более активным инвесторам в ожидании ещё большей девальвации?
Акции российских экспортёров, особенно нефтегазовых компаний. Их доходы в $, следовательно, падение рубля лишь увеличивает прибыль.
Замещающие облигации (по сути, те же еврооблигации компаний РФ, но перевыпущенные). Они номинированы в иностранной валюте, но купоны выплачиваются рублями с учётом текущего курса ЦБ. То есть ваша доходность, пока рубль дешёвый, будет намного больше.
Акции иностранных компаний. Они номинированы в валюте (учитывайте инфраструктурные риски). Работать лучше через зарубежных брокеров.
Что делать пассивным инвесторам и какие активы брать?
1. Спокойно придерживаться своей стратегии и не совершать лишних действий. Не пытайтесь угадать, что лучше покажет себя, если курс рубля вырастет дальше или упадёт, так как рынок уже давно среагировал и неэффективностей почти нет.
2. Можно сделать внеплановую ребалансировку между валютными и рублёвыми активами, если курс сильно изменился, а, значит, и доли в портфеле тоже.
3. С продажей валютной части и докупкой рублёвой. Но стоит учитывать, что здесь появляются налоговые издержки + если ваши иностранные ценные бумаги находились на иностранном брокерском счёте (на данный момент они связаны с повышенными инфраструктурными рисками), то надо ещё потратиться и на частичный вывод средств и т.д. Короче, лишние заморочки.
4. Никаких продаж, только докупка рублёвой части для уравнивания прежних долей. Если вы более активный инвестор, можно воспользоваться также советом по акциям российских экспортёров в рамках ребаланса.
5. Гонконгские ETF, так как они номинированы в юанях и имеют дружественную цепочку депозитариев (лучше всего брать самые широкие из них). Они доступны на СПБ, так что их можно купить у российского брокера.
6. Американские ETF. Они номинированы в $ и дают максимально широкую диверсификацию, но для этого вам потребуется иностранный брокерский счёт.
7. Ирландские ETF (не Finex, а от Vanguard / Blackrock / SPDR). Они тоже номинированы в $, но, в отличие от американских, не выплачивают дивиденды, а реинвестируют, что выгодней с налоговой точки зрения. Также потребуется иностранный брокерский счёт, хотя не все из них доступны.
Но чтобы больше никогда не задаваться такими вопросами, вы должны уже изначально иметь в своём портфеле активы, номинированные в валюте + рублёвую часть. В таком случае любое нежелательное движение валюты будет компенсировано диверсификацией.
Ну и касаемо подушки — не нужно всю её держать изначально в рублях. Лучше поделить на 3 валютные части: рубли, доллары и евро, либо можно юани вместо евро. В таком случае инфляция из-за девальвации рубля не должна стать для вас серьёзной проблемой. Рубли можно держать на депозите или накопительном счете, а вот валюту наличными (кэшем), так как по ним инфляция не такая высокая.
Как вы могли заметить, финансовых рекомендаций здесь нет. Каждый должен действовать так, чтобы это вписывалось в стратегию. А если она у вас есть, то и беспокоиться не о чем, ибо вам должно быть всё равно на курс валюты.
Как всегда — главный секрет в изначальной диверсификации, благодаря которой девальвация не ударит по портфелю.