Как подойти к акциям Sonic Automotive после квартального отчета за 4 квартал?
Sonic Automotive SAH, один из ведущих автомобильных ритейлеров в Соединенных Штатах, опубликовал скорректированную прибыль на акцию за четвертый квартал 2025 года в размере $1,52, что на 1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общие доходы снизились на 1% по сравнению с прошлым годом до $3,87 миллиарда.
Нагрузочная структура, связанные с тарифами препятствия и высокая конкуренция остаются предметом беспокойства для SAH и затмевают перспективы акций после публикации отчетности за четвертый квартал.
Высокий долг и давление на маржу угрожают Sonic Automotive
Нагрузочная структура компании является серьезной проблемой. Соотношение долгов к капиталу на долгосрочной основе составляет 0,63, что выше, чем в отрасли, где этот показатель равен 0,25. Более того, коэффициент покрытия процентов компании составляет 1,89, что неблагоприятно по сравнению с отраслевым коэффициентом 4,30.
Рост цен OEM, связанный с тарифами, и снижение маржи могут оказать давление на спрос. Руководство признало, что OEM понесли значительные убытки в 2025 году и вряд ли продолжат это делать. Поскольку эти увеличения затрат будут переданы потребителям, эластичность спроса может быть испытана в ближайшие кварталы. Устойчивый рост цен в сочетании с низкой поддержкой стимулов может оказать давление на объемы новых автомобилей, пропускную способность автосалонов и общую операционную эффективность.
Снижающиеся объемы и тенденции маржи в сопоставимых магазинах также оказывают негативное влияние. Объем розничных продаж новых автомобилей в сопоставимых магазинах снизился на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в четвертом квартале, в то время как валовая прибыль (GPU) новых автомобилей в сопоставимых магазинах уменьшилась на 7% до $3,033 за единицу. Валовая прибыль (GPU) подержанных автомобилей в сопоставимых магазинах снизилась на 2% по сравнению с прошлым годом и на 10% по сравнению с предыдущим кварталом до $1,379.
Рост расходов на финансирование автопар представляет собой дополнительный риск, поскольку компания прогнозирует увеличение расходов на финансирование автопар примерно на 10% в 2026 году, что связано с увеличением числа магазинов, изменениями в ассортименте брендов и инфляцией цен на автомобили. Поскольку расходы на финансирование автопар связаны с ценами на автомобили, повышение цен напрямую увеличивает остатки финансируемых запасов. Следовательно, высокие значения запасов создают структурную чувствительность к капитальным затратам и процентным расходам, что может негативно сказаться на прибыльности, если цены на автомобили останутся высокими.
Sonic конкурирует с государственными и частными автосалонами, а также с интернет-брокерами автомобилей. Финансовый и страховой бизнес Sonic сталкивается с высокой конкуренцией со стороны различных финансовых учреждений и других третьих сторон. Растущая конкуренция — особенно на рынке подержанных автомобилей из-за фрагментированного характера отрасли — и растущая прозрачность цен могут привести к снижению цен на продажу, что, в свою очередь, повлияет на прибыль компании.
Ожидается, что EBITDA EchoPark в финансовом 2026 году снизится до уровня от $25 до $35 миллионов по сравнению с $49,2 миллиона, сообщенными в финансовом 2025 году. Снижение вызвано дополнительными инвестициями в маркетинг бренда в размере $10-$20 миллионов и затратами, связанными с открытием новых магазинов, что ожидается окажет давление на краткосрочную консолидированную прибыль и маржи.
Заключение
Высокий уровень заимствований и низкое покрытие процентов компании подчеркивают уязвимость баланса в то время, когда растущие расходы на финансирование автопар еще больше увеличивают давление на прибыльность. Тем временем снижение объемов в сопоставимых магазинах и сокращение маржи как на новых, так и на подержанных автомобилях сигнализируют о смягчении базового спроса. Ожидаемая передача увеличенных цен, связанных с тарифами, может ухудшить доступность для потребителей и испытать эластичность спроса, усугубляя риски объемов. Усложняющаяся конкуренция и растущая прозрачность цен на фрагментированном рынке подержанных автомобилей добавляют еще один уровень давления.
Кроме того, ожидаемое снижение EBITDA EchoPark из-за увеличения расходов на маркетинг и затраты на расширение, вероятно, окажет негативное влияние на краткосрочную прибыль. Эти факторы указывают на ограниченный потенциал роста и растущие риски снижения, что делает акции менее привлекательными в текущей среде. Увеличивающееся финансовое и операционное давление, наряду с текущим рейтингом Sonic Automotive Zacks #4 (Продажа), делают акции рискованной ставкой.
Акции, которые стоит рассмотреть
Некоторые акции с высоким рейтингом в автомобильном секторе — это Ford Motor F, Modine Manufacturing MOD и Strattec Security STRT, каждая из которых в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.
Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли F в 2026 году подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 0,3% и 39,5%. Прогноз EPS на 2026 и 2027 годы улучшился на 5 центов каждый за последние 30 дней.
Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли MOD в финансовом 2026 году подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 21,2% и 18,8% соответственно. Прогноз EPS на финансовый 2026 и 2027 годы улучшился на 18 и 85 центов соответственно за последние 30 дней.
Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли STRT в финансовом 2026 году подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 2,1% и 16,2% соответственно. Прогноз EPS на финансовый 2026 и 2027 годы улучшился на $1,01 и 48 центов соответственно за последние 30 дней.
#1 акция полупроводников для покупки (не NVDA)
Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIA завтрашнего дня.
Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на передний план, и это именно то место, где вы хотите быть.
Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод