Как подойти к акциям Oshkosh после публикации квартального отчета за 4-й квартал?

Oshkosh Corporation OSK, которая разрабатывает, проектирует и производит индивидуально созданные транспортные средства и оборудование, послала смешанные сигналы инвесторам, так как прибыль снизилась по сравнению с прошлым годом, несмотря на рост выручки. Она сообщила о скорректированной прибыли за четвертый квартал 2025 года в размере $2.26 на акцию, что ниже показателя $2.58, зафиксированного в аналогичном квартале прошлого года. Консолидированные чистые продажи выросли на 3.5% по сравнению с прошлым годом, составив $2.69 миллиарда.

Хотя краткосрочные проблемы в сегменте Access остаются беспокойством, успех в Vocational и Transport, поддерживаемый здоровым портфелем заказов и улучшающейся рентабельностью, формирует более сбалансированный прогноз для акций после публикации отчетности за четвертый квартал.

Сильные результаты в Vocational и Transport помогут OSK. Предполагая отсутствие восстановления в нес residential construction в 2026 году, компания ожидает скорректированную прибыль на акцию около $11.50, что выше $10.79 в 2025 году. Рост прибыли на акцию обусловлен сильными результатами в сегменте Vocational, поддерживаемыми повышенным производством пожарных автомобилей и растущим увеличением NGDV в Transport. Портфель заказов в Vocational, превышающий $6.6 миллиарда, обеспечивает хорошую видимость выручки, при этом операционная маржа сегмента ожидается на уровне около 17%, что выше 14.6%, зафиксированного в 2025 году. Прогнозируется, что продажи в Transport составят около $2.5 миллиарда, с операционной маржой около 4%, что выше 3.7 в 2025 году, так как контракты с фиксированной ценой постепенно завершаются, а производство NGDV масштабируется.

Oshkosh получает выгоду от устойчивого импульса в рамках основных программ правительства США, которые обеспечивают надежную видимость выручки. Компания заключила множество контрактов с армией США и продолжает производить FHTV, укрепляя свои позиции в тактических колесных транспортных средствах. Oshkosh также монетизировала программное обеспечение, связанное с JLTV, через разовую лицензию для Министерства обороны, подчеркивая ценность своего технологического портфеля.

Oshkosh расширила свои возможности через стратегические приобретения, включая AUSA для увеличения присутствия в сельском хозяйстве, AeroTech от JBT для улучшения предложений воздушного транспорта и увеличения повторяющихся доходов, а также Hinowa для продвижения электрификации и укрепления своего присутствия в Европе. Компания также приобрела CartSeeker Technology и инвестировала в робототехнику для поддержки долгосрочного роста в автоматизации.

Дружественные действия компании в отношении инвесторов внушают оптимизм. В январе 2025 года она увеличила дивиденды на 10.9% с 51 цента до 57 центов, что стало 11-м подряд годом увеличения на двузначный процент. В четвертом квартале 2025 года OSK выкупила акции на сумму $119 миллионов.

Снижение портфеля заказов и слабость в сегменте Access будут негативно сказываться на Oshkosh. Консолидированный портфель заказов Oshkosh упал до $14.18 миллиарда (примерно $1.28 миллиарда в Access Equipment, $6.6 миллиарда в Vocational и $6.18 миллиарда в Transport) на конец декабря 2025 года по сравнению с $14.74 миллиарда в аналогичном периоде прошлого года. Снижающийся портфель заказов, указывающий на снижение будущих обязательств по продажам, вызывает беспокойство.

Ожидается, что выручка в сегменте Access будет снижаться по сравнению с прошлым годом в 2026 году. На 2026 год компания прогнозирует продажи в сегменте Access на уровне $4.2 миллиарда, что означает снижение на 6-7% по сравнению с предыдущим годом. Учитывая, что рыночные условия все еще слабые в Северной Америке, выручка в первой половине 2026 года ожидается ниже уровней 2025 года. Кроме того, высокий спрос со стороны клиентов в четвертом квартале 2025 года, после повышения цен в Access, ожидается, окажет давление на объемы в первом квартале.

Зависимость от правительства и подверженность цепочке поставок увеличивают операционные риски. Часть чистых продаж Oshkosh поступает от правительства США, в основном через многолетние оборонные контракты. Это подвергает компанию рискам, связанным с правительственными сделками, включая экономическую неопределенность, изменения в политике и изменения в военной и политической динамике. Также существуют проблемы с цепочкой поставок. Зависимость OSK от сторонних поставщиков делает её уязвимой к нехватке поставок и росту цен. Нарастающие геополитические напряженности могут привести к сбоям в закупках деталей, материалов и компонентов, увеличивая затраты на производство.

Растущий уровень долга может стать препятствием. Долгосрочный долг Oshkosh вырос до $1.1 миллиарда на 31 декабря 2025 года, по сравнению с $599.5 миллиона на 31 декабря 2024 года. Растущая задолженность может ухудшить способность компании использовать возможности для роста.

Заключение. Несмотря на краткосрочные проблемы, сильный прогноз по прибыли Oshkosh, диверсифицированные конечные рынки и надежное выполнение в основных сегментах повышают её перспективы. Рост в Vocational и Transport, поддерживаемый значительным портфелем заказов, расширением маржи и увеличением NGDV, обеспечивает видимость прибыли.

Стабильные программы правительства США, стратегические приобретения и инвестиции в электрификацию и автоматизацию укрепляют долгосрочные перспективы роста. Дружественные действия в отношении акционеров, включая последовательное увеличение дивидендов и выкуп акций, дополнительно поддерживают доверие инвесторов, помогая компенсировать слабость в сегменте Access и беспокойства по поводу растущей задолженности. Эти факторы, в сочетании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать), делают акции достойными удержания.

Акции, которые стоит рассмотреть. Некоторые акции с лучшими рейтингами в автомобильной сфере - это Modine Manufacturing Company MOD, Ford Motor Company F и REV Group, Inc. REVG, каждая из которых на данный момент имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли MOD за 2026 финансовый год подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 17.2% и 14.3% соответственно. Прогноз EPS на 2026 финансовый год улучшился на цент за последние 60 дней. Прогноз EPS на 2027 финансовый год улучшился на 9 центов за последние семь дней.

Консенсус-прогноз Zacks для продаж F за 2025 год подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 0.3%. Прогнозы EPS на 2025 и 2026 годы улучшились на 7 и 11 центов соответственно за последние 30 дней.

Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли REVG за 2026 финансовый год подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 8.1% и 37.8% соответственно. Прогнозы EPS на 2026 и 2027 финансовые годы улучшились на 20 и 26 центов соответственно за последние 60 дней.

#1 Акция в сегменте полупроводников для покупки (не NVDA). Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку дата-центры продолжают строиться и постоянно модернизироваться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIAs завтрашнего дня.

Одна малоизвестная компания-производитель чипов уникально позиционирована для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Она специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие гиганты, как NVIDIA, не производят. Она только начинает выходить на свет, что как раз то место, где вы хотите находиться.

Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод