Как новые M&A сделки отразятся на будущем "Займера"
Займер не стоит на месте и в последнее время явно ускорил экспансию, подкрепляя её стратегией M&A и активно поглощая перспективных игроков. Давайте в начале новой рабочей недели разберёмся, как новые M&A сделки отразятся на будущем компании, и почему пробитие линии сопротивления на уровне 160 руб. — это лишь дело времени.
Итак, самой свежей пятничной новостью стало завершение Займером сделок с АО «Киви» по покупке 50% долей в двух цифровых платформах – Таксиагрегатор и IntellectMoney. Предполагается, что данные сделки позволят компании расширить клиентскую базу, за счет выхода в новые сегменты финансового рынка, а также обеспечить синергию с другими бизнес-направлениями.
Для тех, кто не в курсе, коротко расскажу о сути:
Таксиагрегатор — онлайн-платформа, объединяющая более 1000 таксопарков и 75 тыс. водителей. Она обеспечивает полный цикл обслуживания участников рынка, решая все задачи в одном месте: от моментальных выплат до аналитики эффективности таксопарка.
IntellectMoney — система онлайн-оплаты, позволяющая малому бизнесу принимать платежи любыми удобными способами (банковские карты, мессенджеры и др.).
Очевидно, что Займер взял курс на вертикальную интеграцию, и теперь все платежи, проходящие через обе платформы, будут обрабатываться непосредственно банком Евроальянс, тоже принадлежащим эмитенту (вы же помните ту июньскую новость?). Таким образом, Займер избавляется от зависимости от сторонних банков и посредников, снижая издержки и увеличивая собственную маржу.
Что, впрочем, совершенно неудивительно, учитывая, что транзакционный бизнес обеспечивает стабильный и предсказуемый денежный поток, независимо от конъюнктуры микрофинансового рынка. По сути это стабильная выручка, зависящая исключительно от объёмов бизнеса.
Кроме того, Займер теперь сможет предоставлять водителям и таксопаркам, подключённым к платформе Таксиагрегатор, как банковские продукты, так и продукты МФО.
Важно отметить, что эмитент строит цифровой банк, и каналы привлечения клиентов будут организованы онлайн. Это означает, что одно и то же количество затрат на привлечение клиентов позволит увеличить линейку предлагаемых продуктов, повысить конверсию и, соответственно, эффективность бизнеса.
«Новые интеллектуальные платформы позволят нам сформировать финансовый поток, не зависящий от регулирования микрофинансового рынка в России и тем самым повысить акционерную стоимость нашей Группы, поскольку транзакционный бизнес оценивается инвесторами по более высоким мультипликаторам, чем кредитный», - поведал генеральный директор Займера Роман Макаров.
Весной 2024 года выход Займера на IPO сопровождался четким планом: активно использовать M&A для масштабирования на российском финансовом рынке. И вот, уже второй кряду, компания демонстрирует свою приверженность этой стратегии, регулярно заключая перспективные сделки. Тем самым, Займер из классической микрофинансовой компании постепенно и уверенно трансформируется в сторону многопрофильной финтех‑группы.
Почему это важно?
- Диверсификация снижает зависимость от волатильного рынка микрозаймов.
- Транзакционные сервисы обеспечивают стабильный операционный доход.
- Фондовый рынок традиционно премируют такие бизнес‑модели более высокими мультипликаторами.
Реализация задуманных проектов, чёткое придерживание Стратегии, подкрепленная щедрыми дивидендными выплатами, может привести к значимой переоценке стоимости акционерного капитала Займера (ZAYM) в будущем.
Я продолжаю внимательно следить за развитием компании и по-прежнему уважаю компанию за высокий уровень корпоративного управления и полную прозрачность перед своими акционерами. В новой реальности это дорогого стоит!
