Как налоговая политика влияет на выбор инвестиционных стратегий?

Инвестиции созданы для получения прибыли, а почти любая прибыль в государстве облагается налогом. Каждое государство проводит свою налоговую политику, различаются и виды облагаемых налогом доходов, и размеры ставок. Все эти факторы, безусловно, должны учитываться при выборе инвестиционных стратегий. Ведь налоги влияют на итоговую доходность инвестиций.

Инвестиционная стратегия — это план покупки и продажи активов для достижения определенных финансовых целей инвестора. Она бывает консервативная (активы максимальной надежности), сбалансированная (сочетание надежных инструментов в сочетании с рисковыми активами), спекулятивная (большая доля рисковых инструментов с целью получения максимальной прибыли).

Какие налоги платит инвестор

На разные виды инвестиций государство начисляет разный налог. Но основной фактор, влияющий на него, — обладание статусом налогового резидента (в России — это лицо, которое постоянно проживает на территории РФ 183 дня в течение 12 месяцев подряд).

В состав доходов входят все выплаты: трудовые, по гражданским договорам, доходы от сдачи имущества в аренду, от продажи квартиры и т. п.

Например, базовая ставка налога на доходы в России — 13% для резидентов и 30% для нерезидентов, но только если сумма всех доходов за год составит 2,4 миллиона рублей и менее. С 1 января 2025 года в России действует прогрессивная шкала ставки налога на доходы. Это значит, что 13% применяется на все доходы до достижения общего их размера 2,4 миллиона рублей. Как только размер дохода за год превысит эту сумму, на доходы свыше 2,4 миллиона рублей применяется ставка 15%. Выше 5 миллионов на сумму 2,4 миллиона начислят 13%, на сумму свыше 2,4 миллиона и до 5 миллионов — 15%, а далее — 18%. Следующая пороговая сумма — 20 миллионов рублей (20%), затем — 50 миллионов (22%).

Но Налоговый кодекс РФ предусмотрел ряд исключений из общего правила. Например, при продаже акций российских корпораций налоговым резидентом, если он владел им более 5 лет, продавец освобожден от уплаты налога.

Размер налоговой ставки по дивидендам, купонам, процентам по вкладам и т. п. составляет 13%, если сумма определенных доходов не превысит 2,4 миллиона рублей и 15%, если превысит (до превышения порога будет 13%, свыше — 15%). Под определенными доходами здесь понимаются перечень доходов, установленный в п. 6 ст. 210 Налогового кодекса РФ — это как раз доходы от продажи имущества, дивидендов, от операций на рынке ценных бумаг.

Сделки с валютой, например, облагаются по ставке 13%, причем на полученный доход с курсовой разницы. То есть если доллар купили за 100 рублей, а продали за 120, на 20 рублей рассчитывается налог. Если вы владеете валютой больше трех лет (для российских резидентов), от налога освобождаетесь.

Сам налогоплательщик не рассчитывает налог, не подает декларации 3-НДФЛ (как правило, есть исключения), все эти действия за него совершает брокер.

Существует множество других нюансов по налогам в российском законодательстве, которые не описать в отрыве от конкретной ситуации. При выборе стратегии важно учитывать основные правила налогообложения.

Как налоговая политика влияет на выбор инвестиционных стратегий

Во-первых, при выборе инвестиционной стратегии следует учитывать свое налоговое резидентство, чтобы ориентироваться на относящееся к сделкам с активами закон. Это не значит, что приобретать нужно только активы страны резидентства. Но, например, при покупке иностранных активов нужно изучить, есть ли соглашение об избежании двойного налогообложения и не требуется ли подать формуляры, согласия или какие-то другие документы, чтобы избежать такого налогообложения, получая доход.

Выбор инвестиционной стратегии должен учитывать налоговую политику. Например, в большинстве стран долгое беспрерывное владение ценной бумагой освобождено от налога при продаже такой ценной бумаги. А значит, инвестор может предпочесть купить акции и удерживать их долгий срок в консервативном портфеле. Либо предпочесть облигации с фиксированным купоном (когда налог сразу понятен), чем держать акции с непредсказуемой ценой и налогами на дивиденды. А есть страны, где доход по некоторым облигациям вообще освобожден от уплаты налогов.

Налоговые льготы и вычеты способны существенно скорректировать стратегию инвестирования. Например, в России есть индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), типы вычетов зависят от выбора инвестора. Пользуясь ими, можно гарантированно вернуть свои налоговые отчисления или быть освобожденным от уплаты налогов на доходы в течение срока владения счетом. В США некоторые пенсионные счета позволяют быть освобожденными от налогов. Также от налогов могут освобождаться инвестиции в высокотехнологичные отрасли или в зеленую энергетику.

Инвесторы должны быть готовы к изменениям, ведь налоговая политика может меняться. Важно следить за новостями в этой сфере, чтобы иметь возможность динамично корректировать портфель. Хорошим подспорьем может быть специальная литература и изучение основ налогового законодательства вместе со специалистом в этой сфере.