Как конфликт Израиля с Ираном укрепит рубль
Все выходные продолжалась эскалация Ирано-Израильского конфликта. Теперь в него уже напрямую вступили силы США, что еще сильнее подталкивает Иран к ответным мерам.
И, на удивление, у Ирана есть свой собственный вид санкций — причем не против какой-то конкретной страны, а против всего рынка нефти. Парламент страны уже проголосовал за блокировку Ормузского пролива, через который проходит 20-30% всех мировых танкерных перевозок нефти. Теперь окончательное решение за Совбезом и верховным лидером республики.
Я об этом уже писал ранее, однако сейчас эта угроза выглядит гораздо более реальной. И уже появились первые оценки влияния этой меры на мировой рынок нефти. Так, в Bloomberg уже пишут, что в ближайшей перспективе цены на нефть могут подняться до 120-150 долларов за бочку, а в более среднесрочной — до 250-300 баксов.
Для производителей и экспортеров нефти такая ситуация может вылиться в дополнительные доходы, и в этом контексте можно поговорить о том, что это может привести к позитиву по части доходов российских компаний и сборов в бюджет.
Правда, для начала я напомню, что у России есть санкции в виде потолка цен — дороже $60 за баррель российскую нефть продавать нельзя. В реальной жизни это скорее вынуждает страну делать скидку на нефть, хотя и не требует соответствовать этим санкциям в полной мере. И хоть наша сторона санкций никаких не признает, но игнорировать другие страны их не могут, что дает им рычаг давления на переговорах.
К тому же, чтобы перевозить нефть по ценам выше потолка, придется и дальше использовать дополнительные логистические цепочки (и задействовать теневой флот), что сделает продажи менее маржинальными. Говоря проще — если нефть будет стоит $100 за баррель Brent, то Urals будет стоит $75-85 за бочку.
А с учетом того, что нефть подорожает разом у всего рынка, относительно дешевея цена — это и дар и проклятие. Дар в том плане, что спрос на такой ресурс будет больше.
Прежде всего, это приведет к тому, что доходы экспортеров могут начать расти, как и потоки валютной выручки в страну. Если спрос на импорт, как и на валюту, останется неизменным, то это приведет к укреплению рубля.
Да, в рублях это снизит доходы нефтегаза, угольщиков и металлургов, но тут, видимо, первые будут брать объемом, чтобы оставаться прибыльными. В свою очередь это приведет к росту собираемости налогов с нефтянки, что сейчас критически важно для бюджета страны и финансирования дефицита бюджета.
К слову, с такими ценами снова начнется пополнение ФНБ ликвидными резервами, что немного собьет укрепление рубля, поскольку резервы эти в основном формируются за счет выкупа валюты с рынка (в частности, Минфин скупает юани в ФНБ).