Как инвесторам реагировать на рост ключевой ставки ЦБ

ЦБ РФ поднял ключевую ставку до 12%. Решение было неожиданным, но российский рынок умеренно отреагировал на это событие. Разбираемся, к чему приведет рост ставки и каким инструментам инвесторы могут отдать предпочтение, чтобы продолжать получать прибыль. 

Что произошло

15 августа Банк России на внеочередном заседании поднял ключевую ставку сразу на 350 базисных пунктов — с 8,5% до 12%. Это оказалось значительно выше ожиданий аналитиков, предполагавших повышение максимум до 10,5%. Как пояснил сам регулятор, решение было принято, чтобы ограничить риски для ценовой стабильности. В ЦБ не исключили еще одного повышения ставки, если проинфляционные риски усилятся. Следующее решение по ставке Банк России может озвучить 15 сентября. 

Созыв внеочередного заседания ЦБ произошел непосредственно после серьезного ослабления курса рубля. 14 августа ЦБ отмечал, что ситуация с курсом не может помешать финансовой стабильности страны, и в тот же день российская валюта преодолела отметку 100 рублей к доллару США. Вечером того же дня Банк России заявил о проведении внепланового заседания, и эта новость помогла рублю укрепиться до уровня 97,7 за доллар. 

Как изменение ключевой ставки ЦБ повлияло на рынок

По мнению аналитиков «Финама», повышение ставки ЦБ РФ будет способствовать укреплению рубля, однако его волатильность, скорее всего, по-прежнему будет высокой. Эксперты прогнозируют стабилизацию курса USD/RUB в пределах 90-100 рублей. Однако первая реакция российской валюты на повышение ставки не обнадежила: рубль вновь стал снижаться в паре с долларом. Впрочем, уже 17 августа российской валюте удалось укрепиться до отметки 94 рубля за доллар. 

На фондовом рынке после повышения ставки начались активные продажи акций девелоперских компаний, которые первыми чувствуют снижение спроса в связи с ростом ипотечных кредитов. В целом же, реакция рынка на решение ЦБ была умеренной. Одной из причин такого поведения может быть тот факт, что российский фондовый рынок изначально стал закладывать в стоимость активов более серьезное ужесточение денежно-кредитной политики.

Какие инструменты выбрать

После повышения ставки ЦБ банки начали увеличивать проценты по депозитам. Так, максимальная ставка по вкладам в «Сбере» и ВТБ теперь составляет 12%. В таких условиях можно предположить, что часть инвесторов захочет вывести средства из более рисковых активов (например, акции) и положить их на вклад под высокие проценты. 

Однако спешить не стоит. Аналитики не исключают, что текущее повышение ставки ЦБ может оказаться временной мерой и в дальнейшем Банк России может перейти к смягчению ДКП. В этом случае рост процентов по депозитам остановится. 

На фондовом рынке по-прежнему можно найти множество инструментов с привлекательной доходностью и разным уровнем риска. Например, интерес представляют облигации с переменной ставкой купона (флоатеры) — ОФЗ или корпоративные выпуски — и облигации с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН), которые могут обеспечить защиту капитала от инфляции. 

Среди акций внимание можно обратить на «префы» нефтяной компании «Сургутнефтегаз», ожидаемая доходность дивидендов которых составляет 24%. Также можно рассмотреть акции «Совкомфлота», которые могут вырасти за счет ослабления рубля. Потенциал бумаг составляет 23%, а дивидендная доходность за 2023 год — 12%. Также можно обратить внимание на акции химического холдинга «ФосАгро»: эксперты считают эти бумаги недооцененными на 6% и полагают, что компания может выплатить дивиденды с доходностью 11% в течение года.

Находить перспективные инвестиционные идеи поможет аналитика «Финама». Эксперты тщательно отбирают важную информацию и регулярно публикуют обзоры и прогнозы по рынкам, отраслям и отдельным компаниям. Переходите по ссылке, чтобы подписаться на бесплатную аналитику и получать исследования, которые помогут вам принимать грамотные инвестиционные решения.  

Публикация носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги.