Как инвестировать в платину и на что обратить внимание

Многие инвесторы склонны рассматривать в качестве защитных активов, позволяющих сохранить собственные средства и обезопасить их от негативных сценариев в экономике, драгоценные металлы. Прежде всего речь идет о золоте и серебре – хорошо известных и давно используемых инструментах, позволяющих вкладываться в драгметаллы практически при любых размерах капитала. Однако на рынках есть и не менее интересные предложения – металлы платиновой группы и, прежде всего, сама платина.

Где используется платина?

Платину (Pt) относят к драгоценным металлам благодаря ее уникальным физическим и химическим свойствам. Практически до XVI века она не была известна и не использовалась в Европе, но была широко распространена у древних цивилизаций Америки. Первыми применять ее в Старом Свете стали алхимики из-за ее тугоплавкости и химической инертности, а также испанские фальшивомонетчики для фальсификации изделий из серебра и золота.

Сегодня платина в основном используется в качестве материала для производства:

• ювелирных изделий;
• монет;
• средств накопления – слитков и жетонов (раундов);
• электронных компонентов;
• деталей катализаторов для очистки выхлопных газов в автомобильной промышленности.

На ювелирные изделия монеты и слитки приходится порядка 40% ежегодного потребления металла. Остальное уходит в промышленность – ее применение гораздо шире указанных двух отраслей, однако именно в них сосредоточено более 50% общего (и свыше 90% промышленного) спроса.

Стоит ли инвестировать в платину?

Как и в случае с золотом, природные запасы платины ограничены, к тому же металлы платиновой группы считаются наиболее редкими из благородных. Например, производство платины и палладия уступает золоту более чем в 10 раз, а родия и рутения – в 100 раз. Фактически это означает, что рынок платины неизбежно будет иметь обычный характер с формированием новых максимумов после коррекций. Это говорит об инвестиционной привлекательности металла.

Не стоит забывать о расширяющемся применении Pt в производстве высокотехнологичной продукции. Свою роль играет и борьба за экологию, которая требуют качественной очистки выбросов, прежде всего, автомобильных. Платина здесь весьма востребована при производстве каталитических фильтров. Таким образом, инвестор в долгосрочной перспективе может рассчитывать на уверенный рост цен на этот драгоценный металл.

Однако если взглянуть на его котировки, все кажется не таким привлекательным. С 2011 г. цены на платину падали, а с 2015 г. находятся в достаточно узком диапазоне. Опытные инвесторы говорят, что это не повод отказываться от вложений в этот актив, поскольку такое его поведение обусловлено несколькими объективными причинами:

1. Восстановление мировой экономики после кризиса 2008 г. дало повод инвесторам отдать предпочтение другим рынкам, прежде всего фондовому. Хотя это и более рисковые вложения, но доходность по акциям, несомненно, выше.
2. В автомобильной промышленности, которая некоторое время была основным потребителем платины, появилась тенденция замены Pt другими металлами, в первую очередь палладием. Это несколько уменьшило спрос, что, соответственно, повлияло на цену.
3. В последние два года дополнительное проседание спроса стало следствием пандемии коронавируса. Из-за вируса снизился спрос на ювелирные изделия, в частности, платиновые. Кроме того, из-за пандемии существенно (почти на 20%) сократились продажи и, соответственно, выпуск новых автомобилей. По оценкам экспертов по этой причине спрос на платину потерял почти 600 тыс. унций.
4. Разработка новых месторождений и улучшение технологий смогли насытить и даже перенасытить рынок. В настоящее время сохраняется профицит на уровне почти 200 тыс. унций (в предыдущие годы он был еще выше и превышал 0,5 млн унций).
5. После падения цены на этот металл, когда он стал торговаться с дисконтом к золоту, платиновые ювелирные изделия в значительной мере потеряли статус премиальных, что также уменьшило потребление и способствовало дальнейшему снижению котировок.
6. При этом доля инвестиций на рынке платины составляет всего около 20% (для сравнения, на рынке золота – более 50%). Естественно, такой спрос пока не в силах существенно сократить образовавшийся профицит.

Все перечисленные причины могут способствовать скептицизму неопытных инвесторов, а значительное число пришедших на рынок новичков не обладает достаточными инвестиционными капиталами, чтобы выделить крупные суммы на вложения на рынке драгметаллов. Те, кто все же обращает на него внимание, отдают предпочтение более доступному по цене серебру и хорошо известному золоту.

Важное замечание! Именно пониженный спрос и профицит приводит к тому, что платина выглядит слишком недооцененной, и текущий момент является, пожалуй, самым удачным для вложений в нее.

У "платиновых" инвестиций при любом состоянии рынка и экономики в целом есть два неоспоримых достоинства:

1. Ликвидность. Хотя объемы торгов платиной на биржах и уступают торгам по золоту, все же они достаточны для того, чтобы любой частный инвестор смог свободно реализовать имеющиеся у него запасы металла по привлекательной цене. Более того, для получения кэша платину вообще нет необходимости продавать: практически любой банк примет ее в качестве обеспечения по кредиту.
2. Уровень риска. Волатильность платины в 1,5–2 раза ниже, чем у золота. Это говорит о том, что использование его в качестве актива-убежища на периоды кризисов или защитного инструмента более оправдано. При этом в периоды экономических потрясений ведет он себя, как и другие драгметаллы, – при падении фондовых рынков и курсов валют котировки Pt если не движутся в противоположном направлении, то хорошо сглаживают просадки.

Таким образом, инвестиции в платину вполне оправданны, остается только решить, в каком виде их реализовывать.

Как инвестировать в платину?

У частного инвестора есть несколько вариантов инвестиций в платину.

Монеты

Платиновые монеты серийно чеканят/чеканили несколько стран:

• США ("Платиновый орел");
• КНР ("Платиновая панда"), не выпускается с 2005 г.
• Канада ("Платиновый кленовый лист" и монеты с изображениями представителей местной фауны), чеканится и в настоящее время.
• Австралия ("Платиновый коала").

Большинство из них относятся к инвестиционным. Хотя монеты и имеют номинал, они продаются по текущим ценам содержащегося в них драгоценного металла. Кроме того, многие из них имеют и нумизматическую ценность. Россия отчеканила 16 выпусков памятных и юбилейных платиновых монет.

Такие вложения достаточно привлекательны – они дают дополнительную доходность за счет спроса у коллекционеров. Единственная серьезная проблема – ликвидность. Быстро реализовать такие монеты с минимальными потерями достаточно сложно.

Интересный факт! Осенью 2021 г. Минфин США для предотвращения дефолта (его опасность возникла из-за отказа парламента увеличивать потолок госдолга) был готов отчеканить платиновую монету достоинством в 1 трлн долларов. Однако необходимое решение было принято и ее выпуск не понадобился.

Платиновые жетоны (раунды, ранды)

Изготавливаются из металла высокой пробы с обозначенным весом. Как правило, чеканятся частными компаниями и являются инвестиционными активами. В России широкого распространения не получили. Первичный и вторичный рынки пока находятся в зачаточном состоянии, поэтому для российского инвестора такие вложения не рассматриваются в качестве серьезного варианта.

Слитки

Выпускаются из металла пробы 9995 в стандартном (вес в тройских унциях) или метрическом (вес в граммах) вариантах. Покупка/продажа производится на биржевых торгах или в банках, имеющих разрешение на торговлю драгметаллами. Это один из наиболее доступных способов приобрести физическую платину. Слитки обладают максимальной ликвидностью: торгующие металлами банки принимают их без каких-либо ограничений.

Очень важно! Рассматривать вложения в слитки можно только в долгосрочной перспективе. Дело в том, что в России операции с физическими драгметаллами облагаются НДС, поэтому при проведении спекулятивных операций такие потери существенно снижают доходность.

Еще одна проблема для российского частного инвестора состоит в том, что на отечественных биржевых площадках торги платиной спот не ведутся. Поэтому покупать/продавать слитки придется в банках по установленным финансовыми организациями ценам, которые существенно отличаются от биржевых котировок.

Платина на обезличенных металлических счетах

Драгметалл на обезличенных металлических счетах (ОМС) – лучший вариант купить платину для розничного инвестора.

• установлен минимальный порог входа (в некоторых случаях от 0,5 г);
• не приходится заботиться о сохранности физического металла, как в случае со слитками или монетами;
• вообще нет проблем с ликвидностью;
• операции не облагаются НДС;
• обслуживание счета, как правило, бесплатное.

Есть у этого варианта и недостатки, главный из которых – достаточно высокий спред между покупкой и продажей, установленный банком, в котором открыт счет. Кроме того, на ОМС не распространяется страхование вкладов и при банкротстве или других проблемах у финансовой организации (например, отзыве лицензии) капитал может быть потерян.

Покупка акций добывающих предприятий

Данный вариант можно рассматривать по аналогии с вложениями в другие сырьевые активы. Однако в случае с платиной это работает значительно хуже – большинство компаний являются т. н. полиметаллическими (платина – не единственная их продукция). В этом случае изменение курсов акций в большей степени зависит от конъюнктуры рынка других металлов.

Торговля срочными контрактами (фьючерсами и опционами)

Такой вариант вложений доступен даже неквалифицированному розничному инвестору – на рынке FORTS торгуются контракты на платину. Однако следует помнить, что для таких вложений характерен высокий уровень риска. Поэтому подойдут они для спекулятивных стратегий или хеджирования портфелей.

Покупка "платиновых" ETF

Биржевые фонды, отслеживающие котировки платины – хороший вариант вложений с минимальным порогом входа и рисками, соответствующими изменению спотовых цен на драгметалл. Лучший из действующих – Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT US). Цена бумаги составляет порядка 110–120 долларов, комиссия фонда – 0,6 %, общий размер активов – свыше 1,3 млрд долларов. Другие известные ETF уступают ему по объемам на порядки, что значительно снижает их ликвидность.

Для инвесторов, которые могут позволить себе повышенный риск для увеличения доходности, подойдет ETF WisdomTree Platinum – LPLA с двойным плечом.

Российский инвестор не сможет купить их на отечественных площадках, поэтому для доступа к ним придется открывать счет либо у иностранного брокера, либо у российского с выходом на американский фондовый рынок.