Как и зачем создавать несколько инвестиционных портфелей

Часто инвесторы ставят перед собой сразу несколько финансовых целей, и чтобы достичь их, пользуются разными инструментами и стратегиями. В этом случае правильно распределить активы и управлять ими в рамках одного портфеля довольно трудно. Решением может стать мультипортфельный подход.

Когда инвестору нужен еще один портфель

Работа с несколькими портфелями позволяет инвестору распределять свой капитал и эффективно управлять им. Такой подход оправдан, когда возникает необходимость разделить инвестиции по одному или целой группе признаков. Чаще всего инвестиции разделяют:

По целям. Размещение всех активов для реализации разных целей в одном инвестпортфеле создает массу проблем. Во-первых, становится труднее вести учет текущего состояния каждого из направлений и контролировать исполнение правил отдельных стратегий. Во-вторых, значительно усложняется ребалансировка или реструктуризации корзины активов, собранной для реализации конкретной стратегии. Отдельный портфель для каждой цели гарантирует более качественное сопровождение, контроль над движением цен и своевременное принятие инвестиционных решений.

По стратегиям. Многие участники торгов не ограничивают свою деятельность на бирже только одним вариантом вложений. Инвестор может вести инвестиционный портфель и параллельно совершать спекулятивные сделки для увеличения прибыли. В этом случае также рекомендуется иметь под каждую стратегию отдельный портфель. Конечно, спекулятивные инструменты можно держать в одном портфеле с инвестиционными. Единственное, о чем следует помнить — допустимый уровень рисков. Именно с этой точки зрения портфели выгодней разделить: выделить для проведения спекулятивных операций сумму, полная потеря которой не окажет критического влияния на достижение инвестиционных целей, и не использовать основную часть инвесткапитала для сделок с повышенным уровнем риска.

Разделить портфели можно и по другим параметрам. Например, по валютам. Некоторые инвесторы предпочитают иметь разные портфели для инвестирования в рублях, долларах, евро и юанях. Такой подход позволяет уменьшить количество конверсионных операций и общую сумму комиссий. Еще один вариант — разделение по видам активов, когда инвесторы хранят акции, облигации, ETF и инструменты товарного рынка в разных портфелях. Часто инвесторы делят портфели также по странам и секторам.

Как создать несколько инвестиционных портфелей

У инвесторов есть несколько вариантов реализации мультипортфельного подхода.

Открывать счета у одного брокера. Если инвестора устраивает его основной брокер, в частности, его тарифы, доступные инструменты и площадки — этот вариант выглядит наиболее логичным, тем более что российское законодательство не ограничивает ни общее число открытых одним частным лицом брокерских счетов, ни их количество у одного брокера. Стоит помнить, что ограничение действует на количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС): у каждого инвестора он может быть только один.

Открывать счета у разных брокеров. Такой вариант оправдан, когда стратегии инвестирования предполагают размещение средств на различных площадках. Например, можно разместить портфель, ориентированный на ценные бумаги российских эмитентов, у брокера с оптимальными условиями работы на Московской бирже, а корзину иностранных акций купить у брокера с выгодными тарифами на СПБ Бирже или с прямым доступом на иностранные биржи. Не обойтись без разделения и в том случае, когда вы собираетесь включить в портфель активы с площадок, к которым предоставляют доступ не все брокерские компании.

Открывать субсчета на брокерском счете. Некоторые брокеры позволяют открыть на брокерском счете дополнительные счета (субсчета), предназначенные специально для реализации различных инвестиционных стратегий. У такого подхода есть целый ряд достоинств:

Условия обслуживания всех субсчетов соответствуют установленным на основном брокерском счете. Фактически инвестор, выбрав брокера из соображений наиболее выгодной и удобной работы (например, по размерам комиссий и торговой платформе) пользуется ими для каждого из сформированных на субсчетах портфелей.

• Все операции пополнения и вывода средств осуществляются через один и тот же счет в банке, нет проблем и с налогообложением: брокер выполнит все необходимые удержания по одному брокерскому счету.
• Если нужно перевести средства из одного портфеля в другой (с одного субсчета на другой) операции выполняются максимально быстро и без дополнительных комиссий.

Преимущества работы с несколькими портфелями

Разделение портфелей обладает рядом преимуществ. Одно из них — удобство работы в торговой платформе. Так, для моделирования поведения Индекса МосБиржи инвестору придется купить около 40 акций, а в случае с американским индексом S&P 500 – уже не менее 50 только топовых бумаг. В результате в одном портфеле на экране терминала придется отслеживать динамику не менее почти сотни активов. Но если сформировать два портфеля, работа и в декстопном, и в мобильном приложении станет намного удобнее.

Еще одно преимущество нескольких портфелей — налогообложение. Многие инвесторы держат отдельные портфели как на обычном брокерском счете, так и на ИИС. В этом случае по второму портфелю можно получать налоговый вычет. Но можно пойти и еще дальше – сформировать отдельный портфель для инвестирования с горизонтом свыше трех лет и получать дополнительные налоговые льготы за долгосрочное владение. В этом случае благодаря так называемой трехлетней льготе можно не платить налог с продажи бумаг, если вы держали их свыше трех лет.