Как глобальный кризис затронет Россию?
К нынешнему кризису Россия подошла в отличном финансовом состоянии, позволяющем минимизировать негативное влияние, поступающее с мировой арены. Высокие темпы экономического роста, укрепление национальной валюты, бьющие все рекорды цены на нефть, позволяющие ускоренными темпами наращивать Стабилизационнй фонд и способствующие росту золотовалютных резервов…
"Ахилессовой пятой" российской экономики является банковская система. Международные рейтинговые агентства неоднократно заявляли о слабости российской банковской системы как основной проблеме экономики страны.
Российские банки в последние годы ускоренными темпами интегрировались в мировую финансовую систему. В итоге, по оценкам Банка России, около 15% активов банковской системы финансируются за счет иностранных заимствований. Однако у некоторых банков, ориентированных на розничную сеть (таких как Банк Русский Стандарт, УРСА Банк и ХКФ-Банк), этот показатель еще выше.
Как следствие, проблема рефинансирования встанет не только перед западными банками и фондами, но и перед российскими кредитными организациями. В то же время, сложившаяся ситуация может быть "на руку" Банку России. ЦБ планомерно выступает за сокращение количества банков в РФ. В условиях затруднения доступа к рефинансированию, привлечению новой клиентской базы мелкие банки могут быть вынуждены консолидироваться, либо – перейдут в собственность более крупных игроков сектора банковских услуг.
Проблемы Казахских банков России пока не грозят
Наиболее остро из сопредельнх стран кризис глобальной ликвидности затронул банковскую систему Казахстана. Многие участники рынка опасаются, что аналогичные проблемы могут возникнуть и у российских банков. Однако, если оценить ситуацию глубже и разораться в корне проблем банков Казахстана, можно выявить ряд существенных отличий, позволяющих предположить, что российские банки будут менее чувствительны к проблемам глобального кризиса.
Итак, в ходе активных заимствований в последние годы, казахские банки довели объем внешних займов до 50% ВВП (по сранвению с 10% ВВП, приходящихся на российские банки. При этом, казахская банковская система гораздо более концентрирована и состоит из порядка 30 банков (более 1000 в России). При этом, заимствованиями за рубежом занимаются лишь 10 банков Казахстана. Таким образом, проблема ликвидности стоит перед казахскими банками намного острее, нежели перед российскими. Инвесторы, в свою очередь, осознавая эти проблемы, отказываются рефинансировать их долги.
Второй момент касается различий в экономике двух стран. В настоящее время в Казахстане складывается дефицитный счет текущих операций, что предполагает усиление давления на национальную валюту. В сложившихся условиях ускорение темпов девальвации является наиболее вероятным сценарием. Учитывая, что банковская система использовала привлеченные за рубежом средства для финансирования кредитования населения (в том числе – в валюте) – казахские банки могут столкнуться с проблемой неплатежей по кредитам при девальвации тенге. Это еще больше усложнит и так непростую ситуацию, ограничив поступления банков.
Екатерина Леонова, Альфа-банк
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Сегодня в Вене открывается генеральная конференция МАГАТЭ | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B | |
| Уровень мировых цен на металлы | D | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| E.ON стал покупателем акций ОГК-4, а Газпром - акций ТГК-1 | A | |
| Чистая прибыль ЧТПЗ за 2006 г. увеличилась в 2,6 раза до 5,38 млрд руб | B | |
| Чистая прибыль "Уралкалия" в I пол. 2007 г. увеличилась на 58,6% до $249.9 млн | B | |
| Чистая прибыль ЮТК в I пол. 2007 г. увеличилась в 2,2 раза до 719,8 млн рублей | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный