К заявлению Фрадкова

Новость.

25 июля премьер-министр Михаил Фрадков объявил, что решение ключевых вопросов преобразований в РАО “ЕЭС России” переносится на конец года. А судьба ОГК определится через полгода — после заседания правительства. “К принятию решения правительство должно приступать после всесторонней оценки хода реализации реформы” – заявил Фрадков «Интерфаксу».

Комментарий Андрея Рожкова, аналитика ИГ «Капиталъ».

Естественно, это негативная новость. Вряд ли это осторожность, поскольку у правительственных ведомств и Минкономразвития было достаточно времени, чтобы проанализировать эти механизмы. И то, что решение было заблокировано, говорит о неуверенности на высоком уровне – на уровне премьер-министра. Речь идет об отсрочке, которая вызвана желанием не затормозить реформу, а в очередной раз все обдумать. Скорее всего, это осторожность.

Что касается последствий, то их мы уже видели – это снижение рекомендаций по акциям РАО ЕЭС. Для отрасли, может быть, это не так значительно, если говорить о текущей ситуации. Но если говорить о будущей ситуации, то, естественно, отсрочка реформы негативно скажется на притоке инвестиций в отрасль. Предполагается, что инвестиции появятся после того, как ОГК будут распределены между частными инвесторами, которые будут уже реализовывать какие-нибудь собственные инвестиционные проекты в этих компаниях, а поскольку сама передача ОГК частным инвесторам отложена в связи с переносом сроков обсуждения механизма по распределению акций ОГК, то инвестиции в отрасль потекут позже. Сроки сдвинутся на такое же время.

Комментарий Милова Владимира Станиславовича, президента Фонда "Институт стратегического развития ТЭК".

Владимир Станиславович, как Вы расцениваете недавнее заявление Фрадкова о переносе решения по приватизации ОГК: как намеренное торможение реформы или осторожность в реализации важнейших реформ?

Если говорить честно, я возмущен этим заявлением. Когда после отставки Касьянова всплыла кандидатура Михаила Фрадкова, он обещал, преемственность курса, обещал, что структурные реформы будут продолжены, обещал не замедлять какие-то действия, чтобы подумать, а наоборот ускорить работу, обещал двигаться к удвоению ВВП. Ясно, что задержки в реформе электроэнергетики ведут не к удвоению ВВП, а к ресурсным ограничениям в экономике и к ускорению перспектив их появления. На мой взгляд, если бы Фрадков высказал какую-нибудь содержательную позицию по вопросу, который обсуждался вот уже полтора года, с участием очень широкого круга заинтересованных лиц, и эта дискуссия направлялась консорциумом из международно признанных инвестиционных консультантов, были тщательно рассмотрены все возможные варианты решения по продажам, все интересы стали явными, все понятно, для принятия решение есть все, нужно только одно - принять решение... В этой ситуации, если бы он высказал содержательное мнение по вопросу, это одно, но он говорит о том, что ему надо разобраться. Почему? Ведь по реформе уже все известно, все, что только можно. Он либо не владеет ситуацией вообще либо его стиль – отложить все на потом, подумать, в то время как ситуация не ждет.

Мы недавно сделали небольшое исследование итогов работы нереформированного сектора за 2000-2002 год -- все негативные тенденции достаточно быстро эволюционируют, и мы можем получить проблемы уже в ближайшие годы.

Может быть, Фрадков ведет себя осторожно, внимательно и аккуратно подходит к важнейшей проблеме?

Я бы не сказал, что Фрадков осторожничает: он либо не владеет информацией, либо не знает, что делать. Трудно говорить, что ему что-то неизвестно или непонятно. Ситуация уже изучена и разложена не по костям даже, по клеточкам. По продаже ОГК понятно и известно все. Это, возможно, не отсутствие информации и анализа, а это, может быть, лишь только нежелание принять решение и безответственное отношение к ситуации.

Т.е. явных причин для отложения решения нет.

Какие последствия может вызвать такое затягивание реформы?

Последствия могут быть только негативные. Ситуация в секторе такова, что каждый месяц затяжки реформы – задержка с инвестиционными сигналами, задержка с вложениями капитала в модернизации сектора, задержка к его движению в рыночной среде. Это значит неэффективность, отсутствие частных инвестиций, модернизации, прогрессирующий рост износа. Мы можем получить 75% износа основных фондов уже к президентским выборам. А это крайне критическая цифра для промышленного сектора.

Сегодня сектор справляется только за счет фактора избытка мощностей. Но этот избыток тает на глазах. И мы можем получить ситуацию, что уже в 2006-2008 годах возникнут тяжелые последствия, конечно, по всей стране свет не погаснет, но может, в крупнейших промышленных центрах в пиковые часы нагрузок, то есть ближе к вечеру, целые районы будут отключаться от света из-за недостатка мощности в системе. Это называется веерным отключением, их нельзя предотвратить.

Когда счет идет на месяцы, медлительность Фрадкова не просто непонятна, а она, если говорить честно, сильно вредна.

Как же тогда удержать инвесторов?

Только активными действиями по движению вперед обещанной программой реформ, которые уже 3 года остаются только на бумаге.

Вы обрисовали очень мрачную картину будущего энергетической отрасли. А можно ли как-то успокоить людей, сообщить им какой-либо возможный благоприятный ход событий?

А зачем же успокаивать? Наоборот, мне кажется, что сейчас инвестиционное сообщество не должен успокаивать всех, а должно бить в колокол. Ситуация действительно критическая, и если правительство не двинется вперед, то именно инвестиционное сообщество, должно дать понять, что сектор так и останется недоинвестированным.

Как Вы полагаете, когда реформа все-таки сдвинется с мертвой точки?

Ничего не могу сказать. Сейчас, по-моему, никто ничего не понимает. Фрадков не только общественность, но и реформаторов, правительство вверг в замешательство, в связи с этим заявлением. Никто не был готов к такому развороту событий. Все считали, что реформа все-таки будет двигаться.

Есть другое мнение: некоторые эксперты считают, что отсрочка продажи ОГК – положительный момент, поскольку реструктуризация энергетической отрасли еще не довершена.

Вы знаете, это палка о двух концах. С одной стороны, конечно, прежде чем продавать компании, надо их создать, и желательно, получить новую структуру сектора. Это правильно в той части, что все-таки компании надо создать, чтобы было что продавать. Я поддерживаю именно такую постановку вопроса.

Что касается того, что надо пока подождать с продажей - подождать можно с проведением аукциона, а с принятием решения о том, когда будет проходить аукцион, когда компании будут созданы и по каким правилам аукцион будет проходить - это решение надо было принимать позавчера. Оно вовсе не означает спешки с продажей, а означает ясное определение принципов, и сроков продажи заранее, заблаговременно. Чем заблаговременнее, тем лучше.

С другой стороны, есть такие деятели, которые говорят, что надо опять отложить. Но они, видимо, уже обезопасили себя от кризисов. К сожалению, в целом страна так рассуждать не может. Я бы к этим заявлениями о том, что с чем-то не надо торопиться, относился очень осторожно. Торопиться с принятием решения, конечно, нужно; расставить график правильно – это тоже справедливое замечание. Нельзя продавать то, чего пока нет. Но нужно сегодня уже принять решение: тогда-то сделают, тогда-то продадут. И принципы будут прозрачными и эффективными.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическиая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Россия подписала соглашение с ЕС о вступлении в ВТО	A (A)
Послание Президента РФ Федеральному Собранию	A (A)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A (A)
S&P присвоило ФСК рейтинг «ruA+»	A (A)
Снижение экспортной пошлины на экспорт нефти	B (B)
Планируется повышение налогового бремени нефтяных компаний	B (B)
Правительство планирует повысить для ГЭС плату за воду	B (B)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Позиции Газпрома в Европе нуждаются в укреплении	A (A)
Продажа ОКГ вновь откладывается	A (A)
Программа поощрения менеджмента РАО "ЕЭС России" принята	A (A)
МЭРТ выступил против деприватизации Саяно-Шушенской ГЭС	A (A)
Геращенко вошел в Совет директоров ЮКОСа	A (A)
ЮКОСу придется расплатиться с МНС	A (A)
Результаты ЛУКОЙЛа за 2003 г. по US GAAP	A (A)
ЛУКОЙЛ по-прежнему планирует добывать нефть в Ираке	B (B)
Локальные кризисы в банковском секторе России	A (A)

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - Положительный