К концу следующего года российские индексы могут снизиться на 5-10% по отношению к уровням закрытия нынешнего декабря

Последний месяц года на российском фондовом рынке традиционно является сильным. Не стал исключением и нынешний декабрь - индексам удалось подняться вверх. Главным событием стало заседание ФРС США, по итогам которого было объявлено о начале сокращения объемов программы QE3. Риторика представителей регулятора, однако, имела такой характер, что участники рынка этого известия не испугались, а, напротив, продолжили покупки. В последние дни активность отечественных игроков снизилась - на западных площадках торги не проводятся по случаю празднования католического Рождества, поэтому и драйверов для формирования направленных движений нет. Наступающий год обещает быть интересным. Похоже, что коррективы в курсе Федрезерва все же будут иметь для рынков большее значение, чем ускорение экономического роста в США. Немаловажным фактором является и то, что текущие уровни западных фондовых индексов и так уже очень высоки. При этом темпы экономического роста в России оставляют желать лучшего, и реформ, которые могли бы изменить ситуацию, не проводится. К тому же, по мнению многих отраслевых аналитиков, цены на нефть в следующем году могут быть ниже, и если прогноз оправдается, это окажет дополнительное давление на нефтегазовый сектор. Поэтому прогноз сейчас скорее умеренно негативный - к концу следующего декабря уровни отечественного рынка могут быть на 5-10% ниже финальных отметок нынешнего, если не произойдет каких-то форс-мажорных событий. Под конец года оживление без явных на то причин наблюдалось в секторе электроэнергетики. Связано это с тем, что котировки акций снизились к уровням 2008 года, и многие сочли эти отметки привлекательными для входа в бумаги, несмотря на то, что в отрасли по-прежнему есть проблемы. Возможно, в следующем году акции продолжат смотреться лучше рынка. Металлургический сектор, который, вероятно, сможет нащупать циклическое "дно" в 2014 году и с того момента показывать опережающий рост. Хуже рынка могут выглядеть бумаги представителей нефтегазовой и банковской отрасли. Не может без конца продолжаться повышение в акциях "Сбербанка", хотя истории с отзывом лицензий у ряда кредитных учреждений могут придать какой-то дополнительный импульс. В феврале в Сочи пройдет Олимпиада, однако сомнительно, что это событие сильно повлияет на российский фондовый рынок. Эксперты, анализировавшие связь между проводимыми Олимпиадами и динамикой индексов рынков принимающих стран, не установили никакой закономерности. И вряд ли Россия в этом вопросе будет исключением. Не скажется на рынке и недавнее освобождение из заключения Михаила Ходорковского и участниц группы Pussy Riot. О перестройке системы говорить нельзя, скорее произошедшее можно интерпретировать в духе самих бывших заключенных - как пиар-акцию в преддверии Олимпиады.