К концу апреля цены в России могут вырасти на 20%

В марте инфляция в России ускорилась до 7,6% м/м, при этом рост продовольственной инфляции составил 6,7% м/м и более сильное ускорение произошло в непродовольственном сегменте – до 11,3% м/м. Это негативно, однако соответствует нашим ожиданиям (7 – 8% м/м в марте), исходя из недельных цифр.

Основными причинами роста инфляции являются: ослабление курса рубля на 33,7% в марте в сравнении с февралем (средний курс за месяц), панический спрос в первой половине месяца и снижение импорта (объемы импорта снизились на 54% в сравнении с 14-20 февраля).

Несмотря на понижательный тренд инфляции во второй половине марта, мы все еще ожидаем второй волны скачка цен на фоне ограниченных импортных поставок. Более того, нельзя исключать дополнительной волатильности курса рубля, особенно учитывая смягчение валютного контроля. Таким образом, к концу апреля мы ожидаем, что цены вырастут примерно на 20% г/г.