К концу 2016 года курс доллара может находиться в районе 60 рублей

В оставшиеся дни текущего 2015 года не ждем резких движений по курсу рубля к доллару США.

После окончания налогового периода в РФ – налоги будут выплачиваться 25 и 28 декабря 2015 – не исключаем небольшое ослабление рубля.

Однако объемы торгов на валютном рынке, скорее всего, будут постепенно уменьшаться, и рынок может и не отреагировать на окончание выплаты налогов.

Ждем значение курса национальной валюты на конец 2015 года на уровне 69-71 RUB/USD.

Ключевой фактор для рубля в среднесрочной перспективе - курс нефти.

По рынку нефти основные негативные ожидания уже, в основном, заложены в котировки.

Наиболее весомые негативные факторы – (1) возможная отмена санкций в отношении Ирана и ожидания большого нового предложения нефти на мировой рынок, (2) последствия отмены запрета на экспорт нефти США и также ожидания нового предложения на мировой рынок нефти.

По мере того, как будут понятны фактические объемы "нового" предложения – сколько в итоге будет поставлять нефти Иран, какой объем нефти будет экспортировать США, а также новостей по экономике Китая - одного из основных мировых потребителей нефти – котировки нефти могут постепенно начать рост. Мы ждем умеренный рост котировок нефти, начиная со 2кв16, до уровня в 43-45 USD за баррель и выше.

Фактор новых повышений ставки ФРС пока отошел на второй план, следующие повышения ставки ФРС возможно будут в 2П16.

Ждем к концу 1П16 года курс рубль/доллар США на уровне 65 RUB/USD, к концу 2016 года – около 60 RUB/USD.