К чему готовиться спекулянтам
Неделю назад я предположил, что резкий скачок волатильности может помочь индексам углубить коррекцию вплоть до 200-дневных средних, откуда будет сподручнее формировать новую базу для роста. На данный момент можно сказать, что первая часть этого сценария реализовалась- широкие индексы либо коснулись своих 200-дневных средних (QQQ, IWM, ACWI), либо вплотную к нему приблизились (SPY).
То же самое можно сказать и про секторные индексы. И, вроде бы, можно вздохнуть спокойно и начать покупки. Но есть одна ложка дегтя, которая потенциально может испортить (отложить) праздник у «быков».
Речь об относительной динамике двух секторных ETF, Technology (XLK) и Utilities (XLU). Динамика соотношения XLK/XLU часто является опережающим и практически всегда подтверждающим сигналом для динамики всего рынка. Нехорошо для «быков» выглядят два момента: во-первых, более низкий максимум соотношения (июль < февраля) и во-вторых, его решительный уход ниже 200-дневной средней.
Это позволяет говорить, что в соотношении Technology/Utilities формируется даунтренд (это уже факт, а не предположение), что может иметь негативные последствия для всего рынка. При этом, сам секторный ETF Technology (XLK), как прекрасно видно на графике, успешно удержал уровень поддержки и вернулся выше своей 200-дневной средней.
Поэтому шанс не уйти в более глубокую коррекцию у «быков» пока остается. Для этого им нужно, чтобы сработала (как это часто бывает) перепроданность (см. нижнюю треть графика), и чтобы соотношение XLK/XLU оттолкнулось от нижней границы консолидации и не пробило ее. В этом случае (назовем это позитивным сценарием) я бы ожидал быстрого возврата XLK в район 215-220.
В противном случае (назовем это негативным сценарием) не исключаю не менее быстрого движения XLK в обратную сторону, в район 170-175. Что, в свою очередь, не сможет не сказаться на общем рыночном настроении.
Несмотря на то, что среднесрочно (с горизонтом до 12 месяцев) я ожидаю новых максимумов рынка, нужно признать, что краткосрочно (до 6 недель) ситуация выглядит довольно бинарной, и спекулянтам быть готовыми к обоим сценариям.
Комментарии