К 2017 году скидок на газ не будет

Газпром предлагает Белоруссии с 2007 года перейти на европейские цены в обмен на получение контроля над Белтрансгазом. Но готова ли белорусская экономика к резкому скачку цен? Аналитики полагают, что в этом противостоянии все шансы у Газпрома.

Председатель правления Газпрома Алексей Миллер заявил накануне, что поставки российского газа в Белоруссию должны осуществляться по европейским ценам в $250/тыс. куб. м, начиная с 2007 года. До настоящего момента Белоруссия платила самую низкую цену за природный газ среди всех бывших союзных республик. До 30 апреля белорусская сторона должна представить свои предложения по условиям сотрудничества.

По расчетам аналитика "Финам" Тимура Хайруллина, в итоге, цена на газ для Белоруссии может увеличиться примерно в пять раз - с 46,7 долл. за тысячу кубометров до 230-250 долл. Аналитики "Альфа-банка" прогнозируют, что если цены на газ и транзитный тариф удвоятся в 2007 г., выручка Газпрома вырастет на 1,6%, а доналоговая прибыль может увеличиться на 4,8%. Справедливая стоимость, вычисленная методом дисконтированного денежного потока, также может вырасти на 3,7%. В "Тройке Диалог" подсчитали, что если бы цена была такой же, как для Украины ($230 за 1 тыс. куб. м), то в 2006 году российская компания получила бы дополнительно $3,84 млрд. выручки. Даже если бы Газпром продавал Белоруссии газ по $95 за 1 тыс. куб. м (средняя цена импортного газа из всех источников для Украины), это увеличило бы его годовую выручку приблизительно на $1 млрд, считают в "Тройке". В "Проспекте" пророчат Газпрому премию к выручке порядка $3 млрд при повышение цен на газ в 4 раза.

Но для Белоруссии повышение цены на российский газ до европейского уровня может оказаться очень сложным, поскольку белорусская экономика зависит от российского газа больше, чем даже украинская. А России не выгодно усложнение экономической жизни в Белоруссии, учитывая отношения двух стран. Россия и Белоруссия готовятся к объединению валют и впоследствии – к объединению территориальных границ. И, несмотря на то, что в этом направлении не было сделано существенных шагов, политически установление между двумя государствами чисто коммерческих отношений вряд ли возможно.

С другой стороны, Газпром давно пытается получить контроль над участком газопровода Ямал-Европа, обеспечивающего транзит около половины российского газа, поставляемого в Европу через Белоруссию. Сейчас же Газпром получает скидку на транзит газа, экспортируемого через Белоруссию, в обмен на скидку, предоставляемую Газпромом на поставки газа. "Получение контроля над участком газопровода Ямал-Европа, проходящего по территории Белоруссии, станет хорошей новостью для акций Газпрома", - говорит Тимур Хайруллин. В "Альфа-банке" отмечают, что российская газовая монополия сейчас платит по $0,75/млн куб м за 100 км при транспортировке газа по принадлежащему государству трубопроводу Белтрансгаза, и по $0,46/млн куб м за 100 км за транспортировку по трубопроводу Ямал – Европа, построенному самим Газпромом. Для сравнения, цена транзита через Украину составляет $1,6/млн куб м за 100 км. В 2005 г. объем транзита газа через республику составил 40,4 млрд куб м, включая 21,7 млрд куб м по трубопроводу Ямал – Европа, или более 26% от общего объема экспорта за пределы бывшего СССР.

Некоторые аналитики предполагают неожиданные сценарии событий. В "Парма-Менеджмент" допускают, что поддержка Лукашенко больше не является основной задачей для Путина и в конечном итоге цены на газ будут неминуемо повышены для всех стран бывшего СНГ. В частности, полагают аналитики, паритет по ценам с Западной Европы будет достигнут к 2017 году. В "Солиде" считают, что Белоруссия со своей стороны может предпринять ответный шаг: повысить тарифы на транспортировку углеводородного сырья (причем не только по системе газопроводов, но и нефтепроводов, что негативно для российских нефтяников, транспортирующих по территории республики порядка 80 млн. тонн нефти ежегодно, или около трети от всего объема экспорта). Не исключено, что для недопущения эскалации конфликта вновь будут привлечены российские "независимые" производители газа.

FINAM.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Политика – парламентские выборы на Украине: Ющенко на перепутье	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Конфликт между Газпромом и Белоруссией неизбежен	C
Силовые машины в 2005 г. сократили чистую прибыль по РСБУ в 4,4 раза	C
Башнефть увеличит размер дивидендов более, чем в 4,5 раза	C
Русал и СУАЛ построят алюминиевые заводы	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный